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计算机行业
研究机构：国联证券 分析师：韩星南 撰写日期：2011-02-10
事件:
2011年2月9日下午,国务院发布“国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知”(下简称为“新18号文”)。
点评:
对于软件行业来讲,“新18号文”在延续了“旧18号文”大部分政策的基础上,主要增加和强调了以下几点内容:
新增营业税免征优惠政策,其他税收优惠政策延续。新政策在延续了以往的增值税和所得税优惠的基础上,增加了免征营业税的优惠政策,并将营业税优惠扩大到咨询和运营维护等软件服务领域。
加强产业资源整合,支持重组并购。规模和声誉是选择软件技术和服务提供商的关键因素。在规模方面,我们同印度和日本对手之间存在较大的差距。并购重组则软件企业迅速扩张的有利手段之一。新政策对重组并购的支持将有利于产业资源的整合,提高我国软件技术和服务企业的服务水平和竞争力。
引导企业将信息技术研发应用业务外包,鼓励信息技术研发部门剥离。企业IT业务的外包既可以让IT技术更专业、快捷、有效的服务于企业,使企业更专注于自身行业的发展,也可以增加IT服务提供商在客户和行业经验方面的积累,提高国际竞争力。将信息技术研发部门剥离既可将最好的信息化技术应用到行业当中,同时也避免同类企业间IT服务部门的重复建设。
除此之外,新政策还在研究开发基础软件、高端软件和工业软件、软件正版化等方面给予大力的支持和帮助。
短期内仍有估值压力,长期给予软件行业“优异”评级。“旧18号文”造就了中国软件行业十年的高速发展。“新18号文”的颁布更说明软件行业的重要地位和国家对软件行业的重视。尽管近期软件板块回调力度较大,且相对于大盘的估值水平仍然处于高位。但整个行业继续以往的高速发展是较为确定的,因此我们给予行业长期“优异”评级。
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