港股打新（和铂医药-B（02142.HK））

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一、招股信息

股票名称：和铂医药-B（02142.HK）

招股日期：11月30日-12月3日招股

发行股份：发行1.38亿股，其中90%为配售，10%为公开发售。

发售价：11.7元-12.92元

每手股数：1000股

所属行业：医药保健

发行市值：89.8~99.2亿港币

发行市盈率：亏损

入场费：13050.2港元

暗盘交易：2020年12月9日

上市日期：2020年12月10日

保荐人：摩根士丹利、美国银行及中信证券

绿鞋：有

基石：9位基石投资者，当中包括贝莱德认购3000万美元、奥博认购1000万美元、高瓴资本认购1000万美元等，合共认购9200万美元(约7.2亿港元)，以发行中间价计，占全球发售股东总数的41.92%，并设6个月禁售期。

二、新股简介

和铂医药，于2016年7月成立，是一家临床阶段生物制药公司，从事研究及开发免疫与肿瘤疾病领域的差异化抗体疗法。和铂医药主要创始人董事长兼首席执行官王劲松博士在创立和铂医药前，任职于赛诺菲并担任中国研发中心总裁和亚太区转化医学负责人。公司在成立之初便对拥有全人源抗体转基因小鼠的荷兰生物技术公司HarbourAntibodies进行了全资收购。加上自主开发组成和铂抗体平台，这也是公司目前主要收入来源。1、核心产品巴托利单抗（HBM9161）是一种新型全人源单克隆抗体，其选择性地结合及抑制新生儿晶体片段受体（FcRn）。FcRn在防止IgG抗体降解中扮演关键角色。高水平的致病性IgG抗体会诱发多类自身免疫性疾病。巴托利单抗是中国开发的第一款FcRn抑制剂，有潜力成为多类自身免疫疾病突破性疗法。为用于治疗多种自身免疫性疾病的潜在同类首创或同类最佳的抗FcRn抗体，目前处于临床II/III期，预计2022年递交上市申请。2、核心产品特那西普（HBM9036）是治疗中重度干眼病（DED）的首个及最先进生物疗法。此疗法作用机制是抑制会导致眼睛发炎的肿瘤坏死因子(TNF)-α。2020年6月，特那西普获国家药监局全面背书，可进行三期注册试验设计及策略，并于2020年8月展开该试验，预计2022年递交上市申请。3、和铂抗体平台：和铂医药依托的是其行业领先、独一无二的抗体技术平台。和铂医药的三大抗体平台：H2L2平台、HCAb平台及HBICETM平台，共同构建了公司在发现新一代全人源抗体疗法方面的领先技术解决方案。HCAb平台，是新一代全人源重链抗体转基因小鼠发现平台，产生的抗体仅含有两条重链，可以独立成药，也是双特异性抗体或多特异性抗体构建元件。未来有望应用在双抗、CAR-T、诊断、局部应用、偶联物载体等方面。HBICETM为公司基于免疫细胞衔接器概念自主研发的双抗平台，专注于生成特定双抗，在肿瘤免疫治疗领域有着广阔的空间。H2L2平台能够利用第二代H2L2转基因小鼠产生全人源可变区的经典性抗体，高效产生免疫原性风险低的新型抗体。据悉，全球已经有超过45家制药公司和学术机构采用和铂医药的全人源转基因抗体平台开展抗体新药的开发，其中包括礼来、辉瑞、信达、百济神州、正大天晴等大型药企。和铂抗体平台已经在为公司创造收入，而且快速增长，不同于其它未盈利的生物医药公司还没有任何能带来收入的产品。

三、公司业绩&保荐人

2018至2020上半年，和铂医药收入分别为148.3万美元、541.9万美元及607万美元。经营亏损分别为3458.3万美元、6749.6万美元及4838.2万美元。和铂医药的经营亏损主要由于研发成本、可转换可赎回优先股公允价值变动损失及行政开支所致。公司同期研发支出分别为3163万美元、4947.7万美元及1519.8万美元。和铂医药先后完成了5轮融资，累计融资金额达3.22亿美元，其中今年3月和7月分别完成了7500万美元的B+轮融资及1.028亿美元的C轮融资，C轮融资完成后，和铂医药估值达7.8亿美元，折合约58.5亿港元。4个月过去了，较此次发行中间价市值94.5亿，涨幅61.5%，比较前面几只医药股直接翻倍好一点。保荐人摩根士丹利、美林、中信里昂，历史保荐项目众多，特别是作为稳定价格操作人的摩根士丹利更是在国际上享有盛誉，历史战绩优秀。

四、IPO综合点评

行业方面，目前在港交所上市的未盈利医药公司一共24家，最近12家公司只有药明巨诺上市首日破发。

和铂医药：公开发售0.138亿股，每手100股，公开总发行手数：13800万手，甲组乙组各6900手。和铂医药一手中签率10%~30%左右，申购60手+稳中1手

五、申购策略

医药股因为集采有所下降，热度一般般了。明天泡泡玛特又来了，此股适当融资参与。资金已给京东健康，还得预留给泡泡玛特。

佳源服务（物业）、领地控股（地产）、大唐集团控股（地产），此三只股放弃。物业股看认购情况，参与白嫖

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关键词：Harbour Bodies 摩根士丹利 Bodie 国家药监局

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