WW指数2007-2019，融资约束

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lsy19931029

发表于 2020-12-6 11:22:05 |AI写论文

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WW指数2007-2019，融资约束

1.指标说明：
WW指数相对KZ指数而言，除了考虑企业自身的财务特征之外，还考虑到了企业所处的外部行业特征，这使其具有更广泛的经济意义，且该指标的计算剔除托宾q值，也提高了精确度。因此，本文采用WW指数测量战略性新兴产业内企业的融资约束水平。
2，计算过程
WW指数计算如下： λit=b1TLTDit+b2DIVPOSit+b3LNTAit+b4SGit+ b5ISGit+b6CFit （3）
3附注
TLTDit是长期负债与总资产之比， DIVPOSit是分红时取值为1的虚拟变量，LNTAit 是总资产的自然对数，
SGit 是企业的销售增长率，ISGit是企业所处行业的销售增长率，CFit是现金流与总资产比值。
系数向量b由White和Wu （2006）给出，该数值越大，表示企业融资约束程度越高。