家电行业：基本面与投资者情绪向好

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家电行业：基本面与投资者情绪向好

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1、家电板块近日表现超越大盘，我们认为这是在市场情绪整体转好情况下，投资者对家电行业良好基本面状况的修复性认识。虽然2月以来板块累计涨幅近10%，但是我们认为在良好基本面状况与积极的投资者情绪的支撑下，家电板块依然存在获得超额收益的空间。
　　2、我们在11年策略中的观点是：11年支撑家电行业增长的最重要因素之一就是家电下乡政策效用的持续发酵。家电下乡的超高增长，将使得行业实现整体的高增长。11年1月全国家电下乡的数据，进一步支撑了我们的观点，2011年，最晚一批实施家电下乡的省份也已进入到了政策实施的第三年，但1月全国下乡产品销售量的同比增速仍然达到80%，这样的销售数据、这样的基本面状况进一步坚定了我们看多板块的信心。
　　3、对于11年2月的下乡家电、乃至全国大家电的销售增长情况我们同样保持乐观。春节期间，山东省的家电下乡产品销售3.6万台，比10年的春节期间的量同比增长390.3%，山东省井喷式的增长使得我们相信全国范围内2月的增长将有可能大幅超过市场预期（10年春节为10年2月14日，与11年基本重合）。
　　4、再次重提我们在《家电视角看加息》中的观点：家电板块在上半年获得超额收益的可能性非常高。
　　5、个股方面，我们坚持看好美的电器、格力电器、九阳股份、盾安环境。
　　6、风险提示：存在原材料价格上涨吞噬企业利润的风险；存在竞争加剧企业利润下降的风险。
　　（具体内容请见附件）