楼主: carrylove
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carrylove 发表于 2006-8-24 22:28:00 |AI写论文

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Q理论

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关键词:请教高手 q理论 请教 高手

沙发
saviola 发表于 2006-8-25 08:45:00

托宾的q理论。该理论所提供的机制是,货币政策通过影响权益的价值来影响经济。托宾把q定义为企业的市场价值除以其资本的重置成本。如果q高,则企业的市场价值高于其资本的重置成本,因而相对于企业的市场价值而言,新的厂房和设备比较便宜。这样企业就可以发行权益,并取得相对于其为购买这些厂房和设备所花费的成本的较高价格,从而投资支出就将上升,因为企业只需发行少量权益即可购买大量投资品。
  另一方面,如果q较低,企业就不愿意购买投资品,因为相对于资本成本而言企业的市场价值较低。如果企业在q低时想获取资本,它可以便宜地购买另一家企业,从而获得的是已有资本,因此投资支出将较低。
  这种理论的关键在于,在托宾的q与投资支出之间存在一种联系。但是,货币政策如何能够影响权益价格?货币主义认为,如果货币供给上,公众发现他手中的货币持有量大于他所希望的,从而通过增加支出来降低之。公众可以支出更多的一个地方是权益市场,这就增加了对权益的需求,提高了其价格。凯恩斯主义得出了一个类似的结论,该理论认为,扩张性货币政策导致利率下降,使得债券的吸引力下降,从而导致权益价格上升。如果权益价格上升,则q也上升,因而投资支出也上升,最后总产量跟着上升。

大概就是这种意思。

藤椅
bajjio 发表于 2006-8-25 08:52:00

托宾的Q理论在J.Tobin的这篇论文Liquidity Preference as bechavior touwards risk》中介绍的最清楚。

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