央行货币政策总在试错

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央行货币政策有两个重要作用：一是通过货币政策的调整促进经济的发展；二是通过货币政策来调整经济经结构、纠正经济发展方向。

纵观近两年来我国央行货币政策，我们会发现其政策存在很多不足，并且注重短期行为，常常是先犯错误，再用不恰当的货币政策来纠正错误。比如：2009年央行采取的是极度宽忪的货币政策，一年的银行贷款投放达9.6万亿，是常规年份的2倍，大量的信贷投放给未来几年的通胀带来了隐患和必然，央行错误的货币政策成了推高物价的直接原因。从去年开始，通货膨胀开始显现，央行又不断采取发行央票、提高利率、提高存款准备金率等货币政策工具来影响通货膨胀，从目前的调整效果来看，央行采取的一系列货币政策效果并非大家想象的来得快。

原因有两点：一是每阶段采用何种货币政策的预见性不够；二是使用何种货币政策工具的时机不对。也就是说，在用利率手段或存款准备金手段时，缺乏对国际货政策的环境和走势的准确判断，在以美国为首的西方国家降低利率以增加本国就业为目的的背景下，我们却不断提高人民币利率，导致大量热钱进入我国，加重我们调整货币供给的压力；在美国推行量化宽忪的货币政策刺激经济复苏时，我们却使用存款准备金政策，而非利率。

央行采用货币政策为何屡屡不见成效？一是央行的货币政策缺乏市场分析的基础；二是缺乏创新方式。存款准备金可以抑制货币乘数，降低银行的信贷投放，但是这种抑制是建立在银行存款真实的基础上，而现实的银行，尤其是新成立的商业银行分行，由于高强度的存款考核指标压力，为完成任务，各家分行不得不大量做不真实的存款。主要方法，就是大量做表外业务，如开银行承兑汇票，并反复进行票据贴现，银行存款在反复开票和贴现中迅速虚位增长，地方分行行长的指标达到了，全国银行存款的总量也在这种不真实业务中每年大幅度增长。这就形成央行一方面通过存款准备金来降低货币乘数，但另一方面，银行存款的虚假放大又增加了货币乘数，一增一减，存款准备金率虽已达到历史最高位但调节的效果却依然不好，压下葫芦冒起瓢。

因此，央行在实施货币政策来抑制通货膨胀的时候，在对存款准备金进行调节的同时，要加大对银行承兑汇票和票据贴现的调节，双管齐下，才能真正并且迅速降低货币乘数，起到有效调节通货膨胀的目的。本文源自21世纪网，文章地址：http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-22/xMMDAwMDIyODExMQ.html

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关键词：央行货币政策 央行货币 货币政策 货币政策工具 存款准备金率 货币 央行

不是央行不明白,只是明白了也没用.

中国的政策一般都是缺少远见或者后知后觉然后矫枉过正的

将错救错