萨缪尔森《经济学（第19版）》混淆了资本存量与投资这两个概念

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萨缪尔森在其《经济学（第19版）》中描述“投资需求曲线”时写道：“考察一个简化的经济。在这里，企业可以投资于不同的项目：A、B、C，等等，一直到H……利率为5%时……投资项目A到G都将有利可图” （保罗•萨缪尔森，2020年，第384-385页）。从这一段描述可以看出，此处的考察对象并不是整体经济，而是经济中的某个竞争企业。因为对于整体经济而言，追求利润最大化的企业对经济中所有“有利可图”的项目进行投资后，所有企业的经济利润均为零，任何项目的投资收益率都等于利率，显然与此处描述不符。而竞争企业（保罗•萨缪尔森，2020年，第139页）是价格接受者，其行动对市场价格的影响是微不足道的，因而可以把市场价格看作是既定的，其投资也不会影响项目的收益率。因而，以竞争企业作为考察对象时，其的投资需求就是所有净利润为正的项目的总和。
但是，对于整体经济而言，“（投资项目）每年都能获得一个固定的净收入” （保罗•萨缪尔森，2020年，第384页）这一前提是不存在的，因为投资的增加，必将导致项目收益率的降低。以“图1” （保罗•萨缪尔森，2020年，第385页）为例，假设项目A为种植苹果、项目B为种植桃子、项目C为种植梨……，为追求利润最大化，经济中的所有企业首先会投资项目A（种植苹果），随着对项目A投资的增加（种植的苹果增加），竞争逐渐激烈，其产出价格逐渐降低（苹果价格降低），进而引起其收益率降低；当项目A的投资收益率与项目B的投资收益率相同时，会继续同时投资项目A和项目B……直至所有项目的投资收益率均与利率（5%）相同。此时，企业经济利润为零，所有项目的投资额之和（图1中为5500万美元）为此时的资本存量，所有项目的产出之和为总产出，投资是总产出中减去消费的剩余部分，与资本存量是两个概念。

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关键词：萨缪尔森 资本存量 缪尔森 经济学 萨缪尔

萨缪尔森用上图论证投资需求与利率的关系，无疑是犯了“合成谬误”。“利率为5%时……投资项目A到G都将有利可图……从而使投资总额达到5500万美元” （保罗•萨缪尔森，2020年，第385页），此时，项目A+项目B+……+项目G投资之和等于资本存量，而投资是总产出中减去消费的剩余部分，投资与资本存量是两个概念。
因为投资需求直接影响经济产出，相比上图，用索洛增长模型来论证投资需求与利率的关系更为合适。同时，在索洛增长模型中，随着资本深化，经济的总产出不断增长，为“保持其它条件不变” （保罗•萨缪尔森，2020年，第5-6页），将考察对象由“投资与利率的关系”变更为“投资率（投资/总产出）与利率的关系”更为贴切。