凯恩斯用来论述经济危机的三个基本规律:边际效用消费倾向递减规律、资本边际效率递减规律、灵活偏好规律。经济生产的最终目的是为了消费,凯恩斯把消费放在至高无上的位置。但消费存在一个边际效用递减规律,那就是单位收入增加对消费的刺激会越来越弱,其中富人消费的边际效用要比穷人低,因为穷人的消费是基本消费,弹性较弱,在资本主义社会不断通过刺激需求促进经济增长的过程中,因为消费需求的边际效用递减规律,最终消费带动经济增长的力量越来越弱。一旦人们预期未来收入前景不佳,就会节衣缩食、减少消费、储存财富,这样更会加剧经济萧条,形成恶性循坏。资本投入对拉动经济增长的边际效用也是递减的。凯恩斯详细描述了对资本边际效率,即资本未来收益的预期,是如何引致了经济周期的。凯恩斯写道:“繁荣期之特征,乃一般人对资本之未来收益作乐观预期,故即使资本品逐渐增多,其生产成本逐渐增大,或利率上涨,俱不足阻碍投资增加。但在有组织的投资市场上,大部分购买者都茫然不知所购为何物,投机者所注意的,亦不在对资本资产之未来收益作合理的估计,而在推测市场情绪在最近未来有什么变动,故在乐观过度,购买过多之市场,当失望来临时,来势骤而奇烈。不仅如此,资本之边际效率宣布崩溃时,人们对未来之看法,亦随之黯淡,不放心,于是灵活偏好大增,利率仍上涨,这一点可以使得投资量减退得非常厉害:但是事态之重心,仍在资本之边际效率之前崩溃——尤其是以前被人非常垂青的资本品。至于灵活偏好,则除了由于业务增加或投机增加所引起的以外,须在资本之边际效率崩溃以后才增加”。 这就是说,愈是预期资本的边际效率崩溃,愈是不敢投资,不敢消费,从而有了对灵活偏好的偏好。灵活偏好规律是指人们愿意保持更多的货币,而不保持其他的资本形态的规律。凯恩斯指出,灵活偏好是对消费不足和投资不足的反映,具体而言是由以下的动机决定的:
①交易动机,指为了日常生活的方便所产生的持有货币的愿望;
②谨慎动机,指应付各种不测所产生的持有现金的愿望;
③投机动机,指由于利息率的前途不确定,人们愿意持有现金寻找更好的获利机会。这三种动机,尤其是谨慎动机,说明面对诸多不确定性时,人们通常不敢轻易使用自己的存款。凯恩斯以他内在逻辑一致的三大规律,对于经济危机作了全新的说明,并在此基础上形成摆脱危机,走出萧条的全新思路。
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