如何通过宏观经济分析选股

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如题，如何通过宏观经济分析选股？

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关键词：宏观经济分析 经济分析 宏观经济

市场基本上分为两种选股模式：自上而下和自下而上自上而下，是从宏观经济、政策等上层基础出发，通过中观行业或者主题热点进行延伸，进而落脚到微观底层个股；自下而上，则是从市场的角度或者企业的角度出发，根据市场波动规律和风格，通过技术指标寻找强势股，或从微观企业角度，根据企业的盈利能力和成长周期捕捉价值成长股，自下而上的两种选股方式，基本上不太考虑宏观政经因素或影响选股的权重较低。宏观自上而下选股：α收益为主，β收益为辅微观自下而上选股：β收益为主，α收益为辅α收益是指行业成长收益或企业成长收益，包括企业分红和市场给予行业或企业的估值溢价；β收益是指市场波动收益或个股波动收益，包括大市整体波动收益和个股波动收益的叠加。宏观选股更多看重的是行业成长和企业成长的α收益，而宏观政经周期的波动也会影响市场和个股的波动即β收益；而微观选股除了研究企业基本面也有一部分α收益，但更多是根据技术手段获取市场和个股波动收益即β收益。事实上，遵从这两种选股模式的两派往往是相互鄙夷的，宏观派认为技术派没有大局观，技术派认为宏观派不能落地，但我们认为这两种模式都可以选出牛股，只是技术选股偏短线，宏观选股偏长线。最成功的投资并不是天天换套路，一会儿基本面选股，一会儿技术面选股，而是坚持自己认为正确的选股模式和理念，并持续验证和完善下去。根据宏观自上而下选股，其实最为重要的是把握大的政经周期所处阶段，研究哪些行业是未来引领世界经济发展潮流的大方向，根据宏观环境把握市场大势处于牛熊的哪一阶段，根据经济周期所处阶段把握所对应的优势行业和大类资产，根据宏观和产业政策导向寻找市场可能炒作的热点主题，最后根据自己预设的选股指标如股本、ROE、PE、PB、资产、负债等财务指标选取好股。其实，像我们普遍知晓的大牛股如贵州茅台、腾讯控股、万科
A、格力电器、中国平安、伊利股份等等，都是能够从宏观大方向和行业引领潮流挖掘出来的（也就是宏观大局观），这样的牛股不仅好，而且在很多时候都能给投资者带来买入机会。A股被称为“政策市”，从宏观政策和产业政策角度也能挖掘出主题强势股，当然这与从经济基本面出发是另一种套路。而很多时候大妖股的炒作逻辑源头除了少数靠技术指标选出来的，大多数都是因为宏观经济政策和产业政策的刺激，就像之前的大牛科大讯飞，也是因为人工智能的风口，也就是说找到了行业大势的风口，板块里的强势股自然而然就会跑出来，而技术很多时候都是辅助选股的手段。选择自上而下还是自下而上选股，要看投资者个人的偏好和知识体系，只要选择一种套路并坚持下去，一定就会有所斩获。