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2011年04月07日14:49 来源：中国经营网 作者：安邦咨询
中央国债登记结算公司发布的最新数据显示，今年3月我国银行间市场债券发行量较前两个月大幅增加，其中受银行紧缩银根影响，信用债发行量出现井喷，与去年同期相比增加了七成多。统计显示，今年3月份，我国银行间市场各类新债发行量达到1.06万亿元，分别较2月和1月增加2.5倍和2.2倍。其中记账式国债发行1180亿元，央行票据发行3170亿元，政策性银行债发行3299亿元。此外，包括企业债、短期融资券、中期票据在内的信用债发行量达到2754.18亿元，占到当月新债发行总量的近三成。
央票在今年头两个月遭遇了发行“冰冻期”。由于加息预期强烈，央票一二级市场利率倒挂，导致央票发行持续维持地量。3月，随着央行将央票发行利率上调，与二级市场利率水平接轨，央票发行才逐渐解冻，央票发行量遂大幅增加。不过，3月更为人瞩目的是信用债发行量的井喷。从总量上来看，3月信用债发行量较去年同期增加了75%，其中，企业债、短期融资券、中期票据分别发行了339.88亿元、1275.50亿元、1138.8亿元，分别较去年同期增长了72%、74%和77%。
从整个一季度来看，我国信用债发行量达到了4579.88亿元，较去年同期增加了25%。分析人士表示，由于央行持续紧缩银根，今年来商业银行严格控制信贷投放，信贷资源变得非常紧张，这促使企业转而寻求其他融资渠道，推动了信用债发行大幅放量。此外，在信贷受控的情况下，推动信用债市场的发展也符合国家发展直接融资市场的政策方向。
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