又见古老的20日均线趋势理论

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             又见古老的20日均线趋势理论

                      于德浩

                     2021.9.9

二十日均线趋势理论是一个唯象模型。大体经验是，当中长期股价20日均线上行时，是处于上行趋势，股价日K线都在均线上方运行，股票投资策略当然应该是做多；而当20日均线下行时，则应该做空。

在上行趋势中，20日均线是回调支撑线；在下行趋势中，20日均线则是反弹阻力线。当下跌趋势走缓，短期5日及10日均线向上突破中长期的20日均线时，这就要反转为中长期上涨趋势。一般的经验是，至少有3天（交易日）连续站在20日均线之上，才算是有效突破。在一般情形中，我们应该假设趋势仍要进行而不会轻易反转。

在震荡市中，均线趋势理论就几乎无效了，因为短期及长期均线相互交叉的太频繁，几乎全是假信号。可是，我们怎么判断当前是一个震荡市，还是将要变成一个突破上行趋势呢？这个很难。

我们分析一下上证50ETF从2020.12.30日至今2021.9.9日的股价走势，这有点事后诸葛亮的意思。

在2020.12.25日，一根阳线贯穿了三根交叉在一起的5日、10日及20日均线，在2020.12.30日，当日涨幅+1.45%，股价3.563元，已经连续3天高于20日均线。此时3根均线多头并进，是上涨趋势的明显信号。随后，不负众望，仅短短9个交易日就从3.5元上涨到3.9元高点，累积+11%涨幅。显然，短期涨速过快，过多偏离了20日均线。股价从2021.1.13至2021.1.29日，震荡回调至最低3.661元。

注意，此时已经有2天股价下跌在20日均线以下。短期5日及10日均线也开始击穿下行。但，由于这是上涨趋势的第一次回调，所以还不必惊慌。应该首先假设股价继续上行的概率是70%，反转为下跌的概率也就30%。后面股价果真开始反弹并又重新突破20日均线上行。而且，竟然是八连涨，直到4.099元的最高点。

在2021.2.18日，从春节后第一个交易日开始，股价突然大幅下跌。在当时，我们完全可以认为属于正常的回调，毕竟从3.661到4.099元，短期累积涨幅+12%太大。但在2021.2.24日，股价连续大幅急跌5天，至3.788元，已经收盘在20日均线以下。这就要引起格外警惕，而且跌势很猛，不太像是一般的回调。在2021.3.1日，股价收盘3.773元，已经连续4天在20日均线以下，这就基本可以看成是一个向下击穿信号，要反转为中长期下跌趋势了。

后面股价果然转为下跌趋势，又从3.8元继续下跌至最低3.1元，又持续长达6个月时间。就是说，在20日均线趋势模型中，虽然无法避免从最高点4.1元至20日均线处3.8元的-10%损失；但此时止损，还能亡羊补牢避免从3.8元到3.1元的-20%亏损。

我们一旦在2021.3.1日确认，股价已经反转为下跌趋势；那么20日均线就变成了压力线。前期股价跌势迅猛，短短14个交易日，就从最高点4.1元下跌至3.5元，有-20%的涨跌幅。从3.10-3.18日有短暂的超跌反弹至3.6元，也就是刚到10日均线处；又被压制下行至3.45元低点。从2021.3.25日至4.2日，从3.45元反弹至3.6元。虽然，有2天站上了20日均线，并有5日及10日均线的向上突破，但这毕竟是第一次冲击，有效反转趋势的概率不大。

后面，股价又从3.6元下跌至新低点3.4元，在2021.4.15日。  再后面，又是震荡反弹，此时三根均线开始逐渐走平，在5.14日，股价当日涨幅+2.67%，收盘长阳线3.498元，贯穿三根均线。这就是一个很好的反转信号。尤其在5.25日，股价又暴涨+4.18%，收盘3.635元，此时已经累积站在20日均线之上长达8天。似乎这第二次反弹是“有效”反转为上涨趋势了。但后来，发现实际是一个大大的假信号；只能算是从4.16日的3.4元局部低点至5.27日的3.7元局部高点的次级趋势反弹。

股价从5.27日的局部高点3.7元，阴跌12天至2021.6.11日的3.571元，这是一个20人均线的支撑点，倘若认为前面属于上涨趋势的话。

在2021.6.17日，股价收盘3.479元，已经连跌3天在20日均线之下。只能说又重回中长期下跌趋势。不过，后面的下跌就比较缓，是常规的下跌-反弹式下行趋势，这里的20日均线就是很标准的压力线。在6.21-6.25日，从3.412元反弹至20日均线的3.556元；随后急跌至7.2日的3.423元；然后震荡至7.22日的3.447元，也是恰巧在20日均线处。

在2021.7.23日，股价又从20日均线处大幅急跌3天至7.28日的3.126元。随后超跌反弹至2021.8.10日的3.3元，也恰巧是下行的20日均线压力线。随后，再快速下跌至8.20日最低点3.081元。

从2021.8.20日起，股价反弹震荡至2021.9.1日的3.207元，当日涨幅+2.20%长阳线，这也是20日均线位置。此时20日均线走平，已经是第4次冲击20日均线了。在2021.9.7日，股价收盘3.284元，已经是连续第3天上涨在20日均线之上了，估计这一次应该反转为上涨趋势了。

在今天2021.9.9日，股价开始回调至3.22元，这属于正常的小回调。 如果后面股价没有击穿20日均线的3.2元下行，那么就能基本认为，股价已经反转为中长期上涨趋势了。

前一次是上涨2个月，下跌7个月；这次中长期上涨趋势应该要持续至少6个月以上，应该要大大超过前高点4.1元；甚至要冲击整个长周期的最高点6.6元。

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关键词：事后诸葛亮 怎么判断 股票投资 投资策略 亡羊补牢