能否将外汇储备部分国内资本化？

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央行行长周小川表示，当前中国的外汇储备已超过需要的合理水平，外储积累过多，导致市场流动性过多，增加央行对冲工作的压力。截至3月底，中国的外汇储备余额已突破3万亿美元(约23万亿港元)，距离外汇储备首次突破2万亿美元不足两年。周小川指出，近年中央已明确提出要减少外汇储备的过度积累。 　周小川周一(18日)晚上在清华大学金融高端讲坛上坦言，3万亿美元的外汇储备已经超过中国需要的合理水平。外汇储备积累过快，导致市场流动性过多，也增加了央行对冲工作的压力。他指，国务院已提出来要减少外汇储备的过度积累，对于已经积累的部分一定要管好，其中一条就是要多样化。不过，由于外储量大，加上中国在此方面的经验确实有限，「当前还没有找到很好的办法」。而日本90年代时也曾碰到过类似情形。 　周小川说：「中央银行感受很深刻，要力主进行经济结构调整，减少外汇储备过度积累。」他表示，将以组合管理的方式管理好已积累的部分。其中一个办法是考虑一些新的投资机构，使他们注重一些新的投资风格，注重一些新的投资领域，其中包括CIC（中国主权财富基金中国投资有限责任公司）。
我们将外汇储备交给CIC到国外去投资投资组合等避险手段，但是，比起著名的国际风投行来比，收益是出于低水平的且风险度在增加。能否拿出部分外汇储备在国内进行资本化投资？钱借给谁都是借，但是，赖账的老外比起国内的跑了和尚跑不了庙的主要让人头疼很多。在经过投资风险评估后，我们可以以低利率贷款给一些高科技中小企业。注意：贷给它们的不是人民币而是美元，自然还本付息的时候也是美元。第二个途径是利用外汇储备以技术贸易的方式从发达国家购买一些技术专利，现正是恰逢其时；第三个途径，能否在欠发达国家以外汇租赁一些土地进行土地粮食经营？这也算粮食安全战略的一部分；最后，能否利用外汇买断一些发达国家高校资源？我们送学生到国外留学是暂时之计，将这些研发资源那在我们自己手中才是正途。

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关键词：外汇储备 资本化 中国投资有限责任公司 有限责任公司 经济结构调整 外汇储备 资本化

但愿这一帖不再是情绪宣泄，阿弥陀佛！

官方的观点：可以做个对比中国外汇投资研究院院长谭雅玲指出，在国际市场上，许多国家除购买美元、英镑等货币进行外汇储备配置之外，同时会购进石油等资源进行战略要素储备。这在当前国际大宗能源商品价格上涨、通胀严重的背景下，对稳定一国经济起到重要作用。不过，中国因缺乏相关体制引导，无法直接使用外汇储备购进能源类商品进行储备。
　谭雅玲表示，没有相应的体制、结构、产品、市场配合引导，「让中国巨额外汇储备流动起来」的构想，只是空谈。对于拓宽使用中国外汇储备可行的渠道，她举例称，此前中国银行、建设银行在上市过程中，采取了不分拆资产，整体上市的方式，即是借助外汇储备进行注资，从而很快达到上市标准。此经验可推广至更多的国企，乃至大量需资金扶持的中小型私营企业。
摆脱对冲操作模式
　国家信息中心经济预测部研究员张茉楠指出，须从根本上改变外汇储备管理机制，阻断外汇储备通过外汇占款渠道与货币供给的连带关系。未来中国要有效控制流动性过剩，增强货币政策自主性，须摆脱治理成本日益加大的对冲操作模式，以解决内外失衡为主要着力点，从「藏汇于国」向「藏汇于民」的战略转变。
　张茉楠建议，可构建完整的「走出去」外汇管理促进体系，由国家对外投资向民间对外投资转变，多为「藏汇于民」创造条件，包括对外直接投资和购买国外股票、债券等金融产品，畅通民间外汇储备投资的多元化渠道。她还表示，要建立起真正与国际接轨的外汇交易市场体制，引入多层次市场交易主体，丰富本、外币交易币种，提供规避外汇风险的对冲工具，增强外汇市场定价权。

何新不是说这笔外汇不是储备是负债吗，咱不管他说的是真是假。
事实上这些外汇早已经作为人民币进入国内市场了，它的最大作用是造成国内的通货膨胀。如果再把这笔外汇在国际市场上花出去，好东西人家不卖给你，只能买原油买铁矿石，那我敢保这两样的价格最少再翻一番，中国就是国际上的罪人了，国际市场通货膨胀的制造者。

在经过投资风险评估后，我们可以以低利率贷款给一些高科技中小企业。注意：贷给它们的不是人民币而是美元，自然还本付息的时候也是美元。第二个途径是利用外汇储备以技术贸易的方式从发达国家购买一些技术专利，现正是恰逢其时；第三个途径，能否在欠发达国家以外汇租赁一些土地进行土地粮食经营？这也算粮食安全战略的一部分；最后，能否利用外汇买断一些发达国家高校资源？我们送学生到国外留学是暂时之计，将这些研发资源那在我们自己手中才是正途。

利用外汇买技术这条路早被巴黎统筹委员会堵死了，只能利用封锁的缝隙买到点技术。买断发达国家高校资源也会被当地的保守主义者所阻止，这样就只剩下借贷和对外投资了。

贷款美元给国内高新技术企业应该说是个好办法，再搞个CNY/USD swap或者外汇期货来对冲一下，就相当于贷人民币了。国内银行可以搞些这类产品。

对外投资也不错，除了像你说的那样，还应该去搞点战略资源。