期货的价格到底是什么？被搞懵了

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期货的价格到底是什么？被搞懵了。
第一、《证券投资分析》P53，教材写期货价格就是净成本，又称持有成本，是指投资者持有现货资产而取得的收益与购买现货资产而支付的融资成本的差额。持有成本理论上可能为正，也可能为负。然后摆出公式，F=Se^(r-y)(T-t), 但是从公式看，持有成本必然大于0啊，指数函数不可能小于0啊。
第二，《证券投资分析》P394，“融资买入股票然后持有到期，其成本是买入股票的费用，即股票的价格S与持有成本”？？这里持有成本指什么？买入股票的费用难道不就是融资额吗？（忽略手续费），然后还要加一个持有成本，即“投资者持有现货资产而取得的收益与购买现货资产而支付的融资成本的差额”，疯了？？？
第三，可能各种教材都这样写，F=Se^(r-y)(T-t), 我想知道为什么是这样的连续复利计算，为什么不是F=S*[1+(r-y)*△t /360]（网上网友提供），感觉这公式和期权内在价值计算类似。
求高手解答。

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关键词：证券投资分析 求高手解答 买入股票 投资分析 证券投资 投资分析 投资者 手续费 成本 收益

在学习的过程中，感觉证监会不管是不是努力过，但对证券市场管理不到位是有目共睹。编教材的也有很多不负责任，也有很多外行，估计是非经济金融类专业毕业的，我觉得。

1# Goldsmith    期货价格和持有成本（cost of carrying）是不一样的。 持有成本包括存储成本加上资产的融资利息，再减去资产的收益。（据期权、期货及其他衍生产品，第七版）。如对于提供中间收益率的q及存储成本率为u的资产而言，持有成本为r-q+u。定义持有成本为c。对于投资资产，期货价格满足  Fo=So*e^（cT）。

1# Goldsmith   期货的价格即是期货合约中约定的交易价格

不懂就看外文文献，没错的！小博的就不错！

看看期货交易的书，也许有标准一点的答案吧，

现货价格+风险溢价+库存成本

F是期货价格，F=S+C，也就是等于持有现货的成本加现货价格，这个可以通过无套利得到。期货价格不等于成本，期货价值才等于。签约时的期货价值显然就是F-S了。
第二个买入股票的费用应该是融资的利息，这里利息就是持有成本了。
在融资买入的例子里成本就是资金的利息。利息用连续复利表示和简单复利表示没有关系，因为不同的表达方式r的值是不一样的，比较的时候要经过转换的。
如果你把证券从业的书当教材看注定是要悲剧的，难道你还指望他平均每页的错误小于1？

1。r<y, 指数函数小于1，期货低于现货，这是可能的。
2。前提说了，是“融资买入股票”，当然有持有成本，需要计算在内。
3。因为r和y都是按复利计算的。

谢谢大家，期货从业证书要考试了，考试的学员们好好学习下