CFA L2 请问一个关于有分红的Forward问题

看到关于有分红的Forward问题
关于连续分红，在时间t时候的价值是S*exp(-q*(T-t))-F*exp(-r*(T-t))
S是t时候的合约价值，F是开始时候的合约价值。q是股利，r是存款利率
有两个问题，1.为什么S*exp(-q*(T-t))代表的是除去未来分红的价格。不大明白。
2.如果t是合约周期，无风险套利的合约价格应该是F(t)＝S0*exp(-q*t)*exp(r*t)
那么到期日时候的价值应该是S－F(t)＝S-F*exp(-q*(T-t))*exp(r*(T-t)),这样想错在哪里了

楼主，刚开始我也和你一样纠结这个问题。
不过我现在是这样理解的。

如果在0时点买的时间T的future价格是FT, 而过了一段时间t后，目前的价格是S0，那么你可以这么理解。

按照现在的价格S0来算T时点的future价格是

那么你卖一个按现价算的future（用FT(t)）去对冲你持有的那个价格为FT的future，再按照risk free rate折现到t时点的价值如下：



把FT（t）用第一个公式代替，上面公式就是书里给的公式了。

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纠结呀。。。。。

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期货合约中的基础资产的股利及红利，是人家的，不是期货权利人的，所以要扣除

抛砖引玉，错了，也请不要拍砖

感谢回复。但是请看一下我的论述。从另一个方向想好像和书上的公式不一样