【论文复现】股价崩盘风险与资本结构动态调整（附数据和Stata代码）2020版

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股价崩盘风险与资本结构动态调整

仅供学习参考，祝大家科研顺利~~

✔数据来源和样本筛选

本文选择2003-2020年的沪深A股上市公司为研究对象。对于初始数据，做了如下处理：（1）剔除了金融类上市公司；（2）为了估计股价崩盘风险的数值，需要计算出每支股票的周特有收益率，为此本文剔除了每年股票交易周数小于30的样本以确保精确估计；（3）剔除ST或*ST样本；（4）剔除数据缺失的样本。对连续变量进行缩尾处理

✔变量设计

	变量名称	变量含义	度量标准
因变量	Lev	资本结构	有息负债总额/总资产，其中，有息负债=短期贷款+应付票据+一年内到期的非流动负债+应付短期债券+长期借款+应付债券
解释变量	ncskew	负收益偏态系数	表示崩盘风险大小
	duvol	收益上下波动比	表示崩盘风险大小
	△ncskew	负收益偏态系数的变化	当年负收益偏态系数减去上一年负收益偏态系数
	△duvol	收益上下波动比的变化	当年的收益上下波动比率减去上年的收益上下波动比率
控制变量	OL	是否为过度负债公司	如果上市公司的负债率超过了目标资本结构，即过度负债，则取值为1，否则为0
	State	股权性质	用实际控制人类别来划分企业所有权性质，若为国有控股，则为国有企业，否则为非国有企业
	Dep	非债务税盾	固定资产折旧/总资产
	Tang	有形资产	（固定资产+存货）/总资产
	Size	公司规模	总资产的自然对数
	Prof	盈利能力	EBIT/总资产
	Indmed	行业负债率中位数	同一行业公司某年的资本结构中位数
	MB	市值账面比率	（第t年末的股票价格×流通股票数量+每股净资产x非流通股数量）/账面权益价值

✔模型设计








✔参考文献

股价崩盘风险与资本结构动态调整_来自我国上市公司的经验证据_邹萍.rar (982.39 KB) 本附件包括：

• 股价崩盘风险与资本结构动态调整_来自我国上市公司的经验证据_邹萍.caj

2022-2-16 00:16:26 上传

✔结果截图

描述性统计


相关性分析



模型的F统计量检验拒绝混合效应假设，Hausman检验拒绝了随机效应假设，所以使用固定效应模型进行回归分析。








股价崩盘风险对资本结构调整速度的影响（不考虑外部市场态势）




股价崩盘风险对资本结构调整速度的影响（考虑外部市场态势）



股价崩盘风险对资本结构调整速度的影响：不同负债水平



股价崩盘风险对资本结构调整速度的影响：不同股权性质




✔购买资料包








【论文复现】股价崩盘风险与资本结构动态调整（附数据和Stata代码）2020版.zip (56.59 MB, 需要: RMB 198 元) 本附件包括：

• 股价崩盘风险与资本结构动态调整_来自我国上市公司的经验证据_邹萍.caj
• 股价崩盘风险与资本结构动态调整代码.do

2022-2-16 00:19:30 上传

需要: RMB 198 元  [购买]

质量保证，有问题可以咨询，楼主及时看到及时回复~


补充内容 (2023-6-26 09:56):
【论文复现】股价崩盘风险与资本结构动态调整（附数据和Stata代码）2022版
https://bbs.pinggu.org/thread-11521161-1-1.html

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关键词：Stata 资本结构 tata 动态调整 Hausman检验

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目标资本结构拟合除了上述您给的方法之外，我还看到一种方法，这种方法就是等式左边是企业t期实际资本结构（即资产负债率），右边是一系列（t-1）期控制变量，跑回归之后再predict出目标资本结构拟合值。请问这种方法和您介绍的方法有什么不一样吗？

哈哈哈请学习好吗轲轲 发表于 2022-4-7 17:20
目标资本结构拟合除了上述您给的方法之外，我还看到一种方法，这种方法就是等式左边是企业t期实际资本结构 ...

是类似的哈

Nochoal 发表于 2022-4-7 20:32
是类似的哈

那我图片上的这种方法就是等式左边是企业t期实际资本结构（即资产负债率），右边是一系列（t-1）期控制变量，跑回归（固定效应或者随机效应）之后再predict出目标资本结构拟合值的吗？我看您提供的方法是不是比我图片上的复杂一点？

哈哈哈请学习好吗轲轲 发表于 2022-4-8 14:34
那我图片上的这种方法就是等式左边是企业t期实际资本结构（即资产负债率），右边是一系列（t-1）期控制变 ...

是的
方法差不多，具体变量不一样

Nochoal 发表于 2022-4-9 09:42
是的
方法差不多，具体变量不一样

我可以加一个您的联系方式嘛？我可以有偿请您指导，我的联系方式qq：3491642641，万分感谢！
是不是相当于我可参考的论文里的只用了您参考论文里的模型（1）和（2），而没有算（3）和（4）其中的调整速度。 那我参考的方法是要简单一点嘛？就是直接跑回归（固定效应或随机效应），再predict，还需要使用最小二乘法虚拟变量回归嘛？真心求教！！感谢感谢

请问楼主是用系统GMM回归的吗

哈哈哈请学习好吗轲轲 发表于 2022-4-10 10:11
我可以加一个您的联系方式嘛？我可以有偿请您指导，我的联系方式qq：3491642641，万分感谢！
是不是相当 ...

好的           

yxypsp 发表于 2022-4-11 00:01
请问楼主是用系统GMM回归的吗

用的固定效应模型