中国基金加快海外布局 品牌经验欠缺成国际化掣肘

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作者 林琦/陈敏

路透上海/香港5月18日电---中国的基金管理公司正在加快其海外布局,未雨绸缪为将来与国际同业的正面竞争提前做好准备.

国内基金业同质化现象越来越明显,海外扩张策略得到越来越多的公司认同.过去三年中,已有13家大陆基金公司在香港设立子公司.而他们的策略亦非常清晰:发挥自身长处,学习国际化运营经验,以创新为亮点,在最临近的香港市场上打开一片天.

"目前中国基金业尚未对外全面开放,可以说在国家的庇护下.如果我们的基金公司不具备国际化的路线,在未来的行业竞争中,基金公司很难生存下去."富国基金总经理窦玉明指出.

而中国**正努力将香港打造成为人民币离岸金融中心,以及今年内即将推出的"小QFII(合格境外机构投资者)",将成为大陆基金公司参与竞争的独门法宝.

"小QFII"即指由中资基金公司或券商驻港子公司募集境外人民币随後投资境内股市和债市.中国证监会官员上周表示,小QFII相关配套制度已形成,将尽快推出.

不过海外之路并不会一帆风顺.放眼亚洲公司,虽已涌现出汽车或科技类的世界级公司,但在资产管理领域,仅有日本野村(8604.T: 行情)和韩国未来资产等少数几家真正实现了国际化.

对于中资基金公司而言,不仅资产规模尚小,而且缺少品牌知名度及分销渠道薄弱,这些都将成为其国际化征途中不可绕开的障碍.



**绕不开的国际化**

在规模达2.4万亿元人民币的中国基金市场上,相当多国内基金公司还是活得很滋润.不过,在不少基金公司老总心中,危机感早已存在.

嘉实基金公司总经理赵学军表示,就全球而言,国内市场已不能持续带来相对较高的回报,尤其在逐步步入老龄化,本土市场不具有竞争力後,投资者需要资产管理公司能够在全球市场上寻找投资机会.这也就是说,中国未来的老龄人口需要从全球市场中获取财富的补充.

香港市场将是大陆基金公司的第一块跳板.据理柏数据,目前在香港市场上约有180只大中国基金,资产规模在300亿美元,但其管理机构几乎清一色是国际大机构,如美国富达,瑞银(UBSN.VX: 行情),法国巴黎银行(BNPP.PA: 行情).

在中国第三大基金公司--易方达基金公司旗下资产管理香港公司总裁王红欣看来,未来发展机遇是无限的,"亚洲正在成长,中国也在成长,...我认为一些中国(基金)公司将会成为全球同业中的佼佼者."

知名基金咨询机构Z-bens就预计,2020年大中国区的财富管理市场中,由大陆机构管理的资产规模占比将提高至35-40%,而目前仅为3-5%.

中资机构所占份额能够迅速成长的原因不仅是**的支持和机构的努力,很重要一点就是国内居民财富的快速积累为中资机构提供了海量资源.

正如交通银行(601328.SS: 行情)(3328.HK: 行情)行长牛锡明所预期那样,"未来20年中国民营经济将从青少年阶段步入如日中天的青壮年阶段,他们将跨入一个自身财富加速积累,财富规模不断壮大的时期.民营经济和个人财富增长将推动财富管理需求将与日俱增."

他指出,中国的家庭财富总值目前已达16万亿美元,是全球第三大财富来源地,五年以後国内的财富总量将达35万亿美元.




**挑战:品牌、经验和销售网**

大陆基金公司的第一个目标就是要在香港市场上证明自己的能力.易方达香港拟今年新推两只环球新兴市场基金,合计筹资5亿美元,而南方东英资产管理公司已在香港成立一只人民币债券基金.

"在一些细分领域,例如与中国相关的基金,外资资产管理机构将来感到来自中国机构的竞争压力越来越大."Z-bens分析师指出.

大成基金香港子公司--大成国际资产管理公司总经理连少冬则认为,在海外市场上,中资基金公司将会面临更多的挑战,包括其品牌缺乏认可,海外运营经验陌生及销售网络有限.

"推销自己产品并不轻松,人家会说你的故事很好,但我们之间没有交易过,我至少要看看过往的业绩纪录,"南方东英的王进还开玩笑说,有些客户第一次接触公司时,还认为南方东英是南方航空公司的子公司.

南方东英是南方基金管理公司与香港东英金融集团组建的合资资产管理公司,是首家由内地基金公司在香港设立的分支机构.

信诚基金总经理王俊锋分析道,大陆基金业的国际化需要三个阶段来完成,第一步是实现产品的国际化,实现起来相对容易.若短期内不具备全球投资能力,可以请海外顾问或者先尝试被动投资.

第二步就需要实现业务能力上的国际化,这意味着不仅要获取海外市场的一些机会,还要获取额外收益.这不但要获取当地研究机构的支持,还要有自己的研究支持和投资支持,需要花很多时间去完善.最後,还需要做到企业机制和文化的国际化.

打造一支国际化的投研团队,无疑是中资基金公司海外扩张的必经之路,而在国际大公司的工作经验则是不少公司招人的硬条件.嘉实基金公司则更为直接,在2009年全资收购其股东之一德意志银行(DBKGn.DE: 行情)旗下香港资产管理公司时,後者的人员和产品全数收入囊中.

而产品差异化和创新或会给中资机构带来更多助力.大成国际资产管理公司就雄心勃勃,希望在未来3-5年内,通过不断发行新产品,其资产管理规模成长10倍,达到100亿港元.

不过,中资机构的海外扩张并非坦途,王进坦承,"向国际机构筹资不是那麽容易的,不能靠故事去忽悠,需要数字来说话."(完)

--审校 张喜良

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关键词：国际化 资产管理公司 法国巴黎银行 离岸金融中心 南方航空公司 中国 基金 品牌 海外 掣肘

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