朱雀投资能为股民持续创造价值？

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“成立之初，朱雀投资提出了自己的愿景，可持续地创造价值。怎么落实这个愿景？我们想了两条：一是力求获得绝对收益，二是争取每年业绩排名都处于行业前三分之一。从过去三年的情况看，这个目标基本达到了。今天的我们和过去最大的不同，就是对实现这一愿景更有信心了，因为这不再只是某几个人的追求，而是已经落实到整个团队的文化、理念和工作方法之中去了。” 朱雀投资执行事务合伙人李华轮颇有感慨地说。　　作为中国最早成立的阳光私募管理公司之一，成立于2007年的朱雀投资一直以风格稳健而著称。截至2010年末，旗下成立满三年的产品在过去的三年中每年业绩均排在行业前三分之一，这在阳光私募甚至整个资产管理行业中都是屈指可数。在李华轮看来，成绩的取得是公司整个团队在投资理念上的统一和坚守，是“赚了自己该赚的钱”。 赚取长期稳定收益　　以买公司的眼光来选股票，赚自己有把握的钱。谨慎选股，谨慎持有，在市场狂热的时候不留恋上涨中的泡沫，几年来朱雀形成了自己特有的投资风格。而朱雀的产品净值也表现出了与其风格相匹配的稳健。公司成立三年以上的产品，业绩每年均排名同业前三分之一，最早一只产品成立至今已逾3年，累积为客户取得超过80%的投资收益（扣费后）。公司明星产品“朱雀2期”则成为成立三年以上同类产品中的佼佼者。　　去年7月份，朱雀也曾错过一波行情。“当时很难受，市场下去的时候业绩下去了，市场上来的时候业绩没跟上来，但我们还是坚守住了看成长不看风格的基本理念。四季度市场热点回归成长性，我们赚了自己该赚的钱。”李华轮说。　　在市场结构问题上，朱雀更注重个股的选择而不是板块轮动。“不看风格看成长”，李华轮认为，无论是看好大盘股还是小盘股的投资者，都有同样的机遇，而要赚大钱则一定是能前瞻地认识到行业和公司的情况将从不好到好再到更好，这期间投资风险可控。　　除了业绩和资金管理规模的稳定增长，朱雀三年多的发展形成的另一个重要成果是打造了一个具有共同理念和投资思路的工作团队。去年年初公司进行了扩容，引进了一些业内的优秀人才，通过在工作流程、企业文化、投资理念等各方面的整合，合伙制在私募管理中的优势被朱雀彰显得相当充分。“重品牌，轻个人”的观念在投资决策时体现为“集体表决+统一策略”，朱雀的7位基金经理虽然研究的领域及投资偏好各不相同，但业绩的背离度相当低。　　把握“开局之年”　　2011年的资本市场面临各种变数，作为更加关注未来的权益投资者，李华轮更愿意把2011年称作开局之年——市场和经济复苏将共同在增长、通胀、调结构之间震荡、发展。　　从长期基本面看，李华轮认为，中国经济接下来几年继续保持高增长是大概率事件。“在增长有保证的前提下，当前最要紧的问题就是通胀。”李华轮说，今年上半年着重“控通胀”已经没有悬念，这也是四季度以来高估值的成长股表现受压的主要原因，利率水平上升提高了市场的风险溢价。　　李华轮认为，通胀这一主要矛盾的存在将使得今年的政策环境充满变数。首先，通胀已经得到充分重视，更有效的措施就可能接踵而至。但如果上半年“抗通胀”主题演绎得过猛，不排除下半年又要考虑“稳增长”。因此，在对今年市场的预判上，朱雀认为，通胀有压力但长期可控，开局之年增长不悲观，期待制度变革超预期。如果投资者进一步预期通胀引起严厉的货币紧缩导致流动性与经济的双重收缩，将再次重创市场。但也不排除通胀成为插曲而不是主旋律，如果上半年充分反映紧缩，下半年市场的空间也就被打开了。　　继去年底开始调降仓位之后，朱雀在仓位上留有较大余地。基于“开局之年增长不悲观”的总体判断，今年操作上朱雀考虑在紧缩加剧带来资产价格大幅下跌时左边布局长期关注和看好的相关领域（大消费、区域经济、新兴产业、装备制造）成长股；如果通胀风险释放，经济增速见底，伴随每股收益和估值共同上升，市场可能在转型中迎来一轮牛市，朱雀也将在右侧重仓。　　投资是长跑，经过三年多的努力，朱雀在新兴的阳光私募基金行业取得了一席之地。未来，他们还是希望能够秉承自己的理念，坚持自己的风格，按照自己的节奏，不断向前跑去。【[esimu.com/smcompany/朱雀投资.html】

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关键词：创造价值 company 资产管理行业 compan 阳光私募 投资 价值 股民 朱雀

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