征用、财产没收和新的离岸实体：

ConficationImi是一个二元变量，表示一个月的开始，有关于i国征用和财产没收的新闻报道；OFF SHOREIMY是一个二元变量，表示来自i国的代理商至少合并了一个OFF SHOREIMY实体（详情见第3节）。标准错误集中在国家一级。***、**、**分别表示1%、5%和10%的显著性。表6：法治强弱国家的估计结果。（1） （2）（3）（4）（5）A组：根据WGICon fiscationimy0.155***0.050**0.050**0.036*0.038*（0.043）（0.022）（0.022）（0.021）（0.021）观察3492 3492 3492 B组：根据WGICon fiscationimy0.063 0.010 0.011 0.012（0.052）（0.016）（0.016）（0.014）（0.014），法治弱于中位数0.014）观察值3560 3560 3560 35603560 C组：根据FHConficationImy0.112***0.038*0.037*0.025 0.026（0.038）（0.021）（0.021）（0.021）（0.020）（0.020）观察3906 3906 3906 3906 D组：根据FHConficationImy0.108*0.021 0.022 0.023（0.059）（0.017）（0.018）（0.016）（0.016）观察3146 3146 3146 3146 3146 3146国家/地区-固定影响否否否否否否年份-固定影响否否否否国家年份-固定影响否否否否否否月-固定影响否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否注：因变量受影响。时间段为2007年至2012年。不包括Hines（2010）或Johannesen和Zucman（2014）划分为避税天堂的国家（国家清单见附录中的表A.3）。样本划分基于2006年A组和B组的全球治理指标（WGI）法治值，以及C组和D组的自由之家（FH）法治指标值。

Off shoreimyand Conficationimi是一个二元变量，表示一个月的开始，有关于i国征用和财产没收的新闻报道；和O off-shoreImy是一个二元变量，表示i国代理人至少将一个O off-shore实体合并（详情见第3节）。标准错误集中在国家一级。***、**、**分别表示1%、5%和10%的显著性。附录：附加表表A.1：巴拿马文件中离岸实体的管辖权。管辖权绝对相对累积频率维尔京群岛，英国112915 53.12%53.12%巴拿马48214 22.68%75.80%巴哈马15870 7.466%83.27%塞舌尔15133 7.119%90.39%纽埃9567 4.501%94.89%萨摩亚5292 2.490%97.38%安圭拉3232 1.520%98.90%内华达1255 0.590%99.49%香港452 0.213%99.70%英国145 0.068%99.77%伯利兹130 0.061%99.83%哥斯达黎加78 0.037%99.87%塞浦路斯76 0.036%99.90%乌拉圭52 0.024%99.93%新西兰47 0.022%99.95%泽西岛39 0.018%99.97%怀俄明州37 0.017%99.98%马耳他28 0.013%100.00%马恩岛7 0.003%100.00%哈伊马角2 0.001%100.00%新加坡1 0.0005%100.00%总计212572 100%。表A.2：代理注册离岸实体的国家/司法管辖区。代理人与房地产代理的月份与房地产国家/离岸实体公司所在国家/离岸实体公司成立管辖区成立拼写管辖区成立拼写SALBANIA 0 1厄瓜多尔60 4Am。萨摩亚、埃及、安多拉、萨尔瓦多、安哥拉、爱沙尼亚、安圭拉、芬兰、安提瓜和巴布。

8 2法国20 6阿根廷36 3格鲁吉亚0 0阿鲁巴10 0德国18 16澳大利亚6 13加纳1 8奥地利2 5直布罗陀60 0阿塞拜疆2 3希腊25 9巴哈马61 1关岛0 0巴林0危地马拉57 2英国2 13根西岛60 0巴巴多斯8 1海地1 3白俄罗斯4 5洪都拉斯5 5比利时6 0香港64 0伯利兹51 0匈牙利8贝慕大1冰岛2玻利维亚32 3印度6博茨瓦纳0 1印度尼西亚3巴西57 5伊朗0 19文莱达鲁。爱尔兰、保加利亚、马恩岛、喀麦隆、以色列、加拿大、意大利、开曼群岛、牙买加、中国。Afr。众议员1 1日本5 10 0泽西岛63 0智利25 2约旦60 7中国46 18哈萨克斯坦0 2科隆比亚56 13肯尼亚4 10库克群岛0 0韩国2 11哥斯达黎加55 2科威特7 3古巴2 1黎巴嫩51 9库拉索岛0 0莱索托0 0塞浦路斯59 3利比里亚0 7捷克共和国10 8利比亚0科特迪瓦4 1列支敦士登。60 0丹麦2 0立陶宛4 4吉布蒂1 0卢克塞姆。62多米尼加24 0澳门6 0多米尼加共和国50 6马其顿2<下一页续表>表A.2：<续表>代理月与地产代理月与地产国家/离岸实体公司国家/离岸实体公司公司管辖权合并拼写管辖权合并拼写SMALAWI 0 1沙特阿拉伯12 12马里3 12塞内加尔0 1塞舌尔新加坡马绍尔群岛。0 0圣马丁岛0 0马吕蒂乌斯59 0斯洛伐克0墨西哥14 15斯洛文尼亚0摩多瓦0南非12摩纳哥60 1西班牙12蒙特内格罗5 0斯里兰卡0摩罗科13 3苏丹0 13莫桑比克0 1瑞典2 3纳米比亚1 2瑞士59瑙鲁1 0叙利亚0 8荷兰18 6台湾50 7新西兰9坦桑尼亚0 5尼加拉瓜1泰国46尼日利亚2 Trin.&Tob。突尼斯、挪威、土耳其、阿曼和土耳其。巴基斯坦乌干达巴拿马乌克兰巴拉圭联合国。阿拉伯新兴市场。

秘鲁、乌克兰、菲律宾、美国、乌拉圭、葡萄牙、乌兹别克斯坦、波多黎各、瓦努阿图、卡塔尔、委内瑞拉、罗马尼亚、越南、俄罗斯联邦。40 16维珍是。，Br。第58届。Kitts&N.31 0维京群岛。，美国10号。卢西亚0 0也门0 10街。Vinc.&G、 1赞比亚0 11萨摩亚60 0津巴布韦0 12注：根据巴拿马文件和2007-2012年GDELT数据自行计算。表A.3：被归类为避税天堂的国家/司法管辖区列表。国家/管辖区Hines Johannesen和（2010）Zucman（2010）安道尔x xAnguilla x xAntigua和巴布达x xAruba x xAustria xBahamas x xBahrain x xBarbados x xBelgium xBelize x xBermuda x xCayman Islands x xChile xCook Islands x xCosta Rica x xCuracao Xyprus x xDjibouti xDominica x Gibraltar x x Guernsey x xHong Kong x xIreland xIsle of Man x Jersey x Jordan xLebanon x Iberstein xxLuxembourg x xMacao x xMalaysia x xMalta x xMarshall Islands x xMauritius x xMonaco x xNauru x xNiue x xPanama x xSaint Kitts and Nevis x xSaint Lucia x xSaint Vincent and the G.x xSamoa x xSeychelles x xSingapore x xSint Maarten xSwitzerland x xTrinidad and Tobago xTurks and Caicos Islands x xurguay x Vanuatu x xvergin Islands，British x xvergin Islands，美国X注：该列表基于Kolstad和Wiig（2015）中的表A.1。表A.4:2000-2012年期间的描述性统计数据。变量观测值平均值标准偏差最小值最大值面板A：全样本OFFSHOREIMY24406 0.2655 0.4416 0 1污染IMY24406 0.0497 0.2172 0 1面板B：避税天堂下降OFFSHOREIMY16161 0.1880 0.3907 0 1污染IMY16161 0.0674 0.2507 0 1注：时间段为2000–2012年。B组不包括Hines（2010）或Johannesen和Zucman（2014；详情见附录表A.3）划分为避税天堂的国家。

ConficationImy是一个二元变量，表示一个月的开始，以及关于i国征用和财产征用的新闻报道；和O off shoreimi是一个二元变量，表示i国代理人至少将O off shore实体合并（详情见第3节）。表A.5:2000-2012年期间的估计结果。（1） （2）（3）（4）（5）A组：完整样本量0.048 0.019**0.017*0.014 0.015*（0.036）（0.009）（0.010）（0.009）（0.009）观察值24406 24406 24406 24406 246 246 B组：海因斯避税港减少量0.109***0.021**0.018*0.015 0.016*（0.034）（0.009）（0.010）（0.009）（0.009）观察17559 17559 17559 17559 17559 C组：约翰森和祖克曼的避税天堂下降损失0.107***0.023**0.022**0.018**0.019**（0.033）（0.009）（0.010）（0.009）（0.009）观察16938 16938 16938 16938 16938 D组：所有避税港下降损失0.114***0.022**0.019*0.016*0.017*（0.034）（0.009）（0.010）（0.009）（0.009）观察16161 16161 16161 16161国家固定影响否否否否年份-固定影响否否否否否无国家年份固定效应否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否否。时间段为2000年至2012年。B、C和D组分别不包括Hines（2010）、Johannesen和Zucman（2014）或这两项研究中的任何一项（国家清单见附录中的表A.3）划分为避税天堂的国家。ConficationImy是一个二元变量，表示一个月的开始，国家一的征用和财产没收新闻报道；OFF SHOREIMY是一个二元变量，表示来自i国的代理人至少将一个OFF SHOREIMY实体合并（详情见第3节）。标准错误在国家一级聚集。

***、***、*分别表示1%、5%和10%水平的显著性。