交易量的日内季节性和非平稳性

符号（和条形图）表示kdt；sTh在日内平均，t>60。doi:10.1371/journal。波内。0165057.G015股票交易量的日内季节性和非平稳性SPLOS ONE | DOI:10.1371/journal。波内。0165057 2016年11月3日20/25平均交易量，强调需要对v和波动性之间的关系进行额外分析。偏度呈_u2;形；尽管如此，该轮廓的凹度非常小，因此我们选择线性拟合该轮廓。调整证实了上午和下午交易时段存在不同的行为，因为后者的平均斜率是前者平均斜率的150%。然而，上午和下午的交易受不同机制支配的最生动的表达来自峰度，我们计算了-与剖面相似，曲线的下午部分与剖面的弯曲部分一致。有趣的是，峰度的日内形状能够识别所谓的“午餐效应”，对于这种效应，在许多代理恢复其交易活动后，预期活动会增加。然而，我们的分析表明，它的影响不仅仅局限于交易回报。请注意，除了一些非常位置的尖峰之外，这种效果在~mdtTh或~sdtTh中都不会出现，而是在峰度上完全清楚。因为峭度有时也指“峭度过剩”，是测量正态分布距离的一种方法，我们可以将其解释为对分布中包含的“惊喜”的测量。根据这一观点，我们理解到，在交易日开始时，交易量的价值存在很大的不确定性，这也带来了巨大的惊喜价值。

这种关系与本期的最后一部分形成对比，在本期中，波动的上升并不令人惊讶，峰度下降。我们阅读这些事实时，似乎在某种意义上，上午上半月传输到股票价格的部分信息在交易期间被市场消化，即资产价格，而交易的最后一部分由图16主导。日内峰度v时间t。黑点代表kdt；学期平均sTh（不包括s=11和s=16之间的区间）。仅出于比较目的，我们提出了kdt；sTh也使用灰色符号。红色虚线表示高斯分布变量的峰度值。doi:10.1371/journal。波内。0165057.G016股票交易量的日内季节性和非平稳性SPLOS ONE | DOI:10.1371/journal。波内。0165057 2016年11月3日21/25对价格的修正，与日内交易者头寸关闭相关的/影响信息没有显著的反馈。将峰度与交易量的平均值配对，我们注意到上午它们之间的关系呈强烈的抛物线关系，而在下午，我们验证了抛物线（二阶）系数在2008年第二学期危机之前一直在减小，并从那一学期起实际上消失了。

再一次我们已经确认了从我们的结果中可以学到的三个教训：i）除了众所周知的[-形状，交易日上午和下午的动态明显不同；ii）累积量之间的不同关系，尤其是峰度和平均值，对于交易日的每个部分，表明分布形式的变化超出了参数值的简单修改，这一影响可通过（un）获得将模拟交易量时间序列的随机方程组中的动力学参数归零；以及iii）至少在过去十年中，这些特征发生了变化，2008年下半年是次贷危机达到顶峰的一个学期，标志着交易行为发生了变化，极大地改变了交易量的统计数据。考察股票作为一组元素的行为（横截面统计），我们已经了解了我们发现的个体方差和峰度的相同定性行为。从数量上讲，横截面分析的值小于单独方法获得的值。在上午的第一部分，我们观察到色散和峰度都在衰减；这可以理解为：主要由于夜间事件，股票之间存在不同程度的活动，其中一些最终与市场收盘时披露的具有异常交易价值的相关信息有关。然后，这种波动被消散，即在交易的第一个小时内转移到股票价格，股票的交易量放松到一组高斯分布的元素。

在下午部分开始之前，峰度上升，这一事实与反转策略或盘中交易的双重影响有关，即交易人愿意在开盘时表现出异常活动的股票上获得一些利润。之后，高斯分布有所放松，股票在其中表现出预期的表现，即没有一只股票表现出（相对）未完成的交易水平，并指向平均交易值μ（t；s）的增加，尽管随着交易日的临近，离散度逐渐变大。