具有两个一致风险度量的投资组合优化

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英文标题：
《Portfolio optimization with two coherent risk measures》
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作者：
Tahsin Deniz Akt\\\"urk, \\c{C}a\\u{g}{\\i}n Ararat
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最新提交年份：
2020
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英文摘要：
  We provide analytical results for a static portfolio optimization problem with two coherent risk measures. The use of two risk measures is motivated by joint decision-making for portfolio selection where the risk perception of the portfolio manager is of primary concern, hence, it appears in the objective function, and the risk perception of an external authority needs to be taken into account as well, which appears in the form of a risk constraint. The problem covers the risk minimization problem with an expected return constraint and the expected return maximization problem with a risk constraint, as special cases. For the general case of an arbitrary joint distribution for the asset returns, under certain conditions, we characterize the optimal portfolio as the optimal Lagrange multiplier associated to an equality-constrained dual problem. Then, we consider the special case of Gaussian returns for which it is possible to identify all cases where an optimal solution exists and to give an explicit formula for the optimal portfolio whenever it exists.
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中文摘要：
我们提供了一个具有两个一致风险度量的静态投资组合优化问题的分析结果。使用两种风险度量的动机是投资组合选择的联合决策，其中投资组合经理的风险感知是首要关注的，因此，它出现在目标函数中，并且还需要考虑外部机构的风险感知，这以风险约束的形式出现。作为特例，该问题包括具有期望收益约束的风险最小化问题和具有风险约束的期望收益最大化问题。对于资产收益率的任意联合分布的一般情况，在一定条件下，我们将最优投资组合描述为与等式约束对偶问题相关的最优拉格朗日乘子。然后，我们考虑高斯收益率的特殊情况，对于这种情况，可以确定存在最优解的所有情况，并给出最优投资组合的显式公式。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Portfolio Management        项目组合管理
分类描述：Security selection and optimization, capital allocation, investment strategies and performance measurement
证券选择与优化、资本配置、投资策略与绩效评价
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一级分类：Mathematics        数学
二级分类：Optimization and Control        优化与控制
分类描述：Operations research, linear programming, control theory, systems theory, optimal control, game theory
运筹学，线性规划，控制论，系统论，最优控制，博弈论
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一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Risk Management        风险管理
分类描述：Measurement and management of financial risks in trading, banking, insurance, corporate and other applications
衡量和管理贸易、银行、保险、企业和其他应用中的金融风险
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关键词：投资组合优化 投资组合 风险度量 风险度 Optimization