求助，想了很久很久，汇率问题。

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真实汇率等于名义汇率即本国货币之外国货币比价*（外国通胀水平/本国通胀水平）。真实汇率升值可以采取两种方式：（1）名义汇率不变，让要素价格水平上升；（2）要素价格水平不变，让名义汇率升值。

要素价格上升，本国通胀水平不是上升吗？真实汇率不是应该下降，怎么反而上升了？

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关键词：真实汇率 名义汇率 价格水平 价格上升 外国货 求助 汇率

呃～～～～通胀是说货币贬值，如果是总需求不变货币但是货币发行大增的话物价就会大涨，就是通货膨胀。

这里说的价格上升应该是指由于需求增加而导致的价格增加，这样对货币（本币）的需求会增加，所以本币升值。

教材里常常有这类表述不是很清楚的地方。当然你要理解这两个过程是不一样的：通胀一般是指货币实际贬值，但是需求上升如果没有货币供给的增加，是不会大大推动物价普遍上升的，所以才说通货膨胀是货币现象。但如果需求上升推高价格，对货币需求也会上升，如果的价值是上升的。这时，如果是固定汇率，本币不能升值ZF就需要多投本币，货币供给扩张使货币价格回落，但对于物价则可能是双重调升（这里需求是首因）。

我爱攞 发表于 2011-6-5 23:32
真实汇率等于名义汇率即本国货币之外国货币比价*（外国通胀水平/本国通胀水平）。真实汇率升值可以采取两种方式：（1）名义汇率不变，让要素价格水平上升；（2）要素价格水平不变，让名义汇率升值。

要素价格上升，本国通胀水平不是上升吗？真实汇率不是应该下降，怎么反而上升了？

你给的实际汇率的表达是相对购买力平价下的定义。一般书中说“货币的汇率贬值或者升值”指的就是货币本身的贬值或者升值，不是汇率值的大小变化（不妨多翻几本书看看）。不特别指出，默认汇率值以直接标价法表示。现在再看这两条，就都是对的了。
国内的国际金融教材里面的文字表述常常是这样的，你要知道表达习惯。