The Conservative Formula: Quantitative Investing Made Easy

保证期间解决“能不能找保证人”的问题，保证债务的诉讼时效解决“找到保证人后能不能获得法院强制保护”的问题

红云翻浪，绿潮惊涌，一屏分两境。
半壁朱霞燃似火，半壁寒霜凝静。
万马奔腾，千峰萧瑟，冰火同辉映。
盈亏谁料？满盘红绿翻动。

休叹牛去熊来，潮头浪里，几人能持定？
涨跌如潮千古事，都入K线光影。
守得初心，任凭风急，笑看云舒卷。
且将闲酒，醉听潮落潮生

国债逆回购是现金的“停车场”：你把钱借给抵押国债的人，赚的是资金时间价值和无风险利率。它不创造价值，只是把你的现金机会成本显性化。

定增：公司发行新股，股东给公司钱。股本增加，老股东被稀释，公司拿到现金去投资。

回购：公司用现金买回股票，公司给股东钱。股本减少，剩余股东占比提升，公司现金流出。

定增：公司发行新股，股东给公司钱。股本增加，老股东被稀释，公司拿到现金去投资。

回购：公司用现金买回股票，公司给股东钱。股本减少，剩余股东占比提升，公司现金流出。

定增是公司向股东融资，回购是公司向股东返还。二者都不是价值来源，只是资本配置工具。第一性原理只问一句：这一元钱留在公司，产生的边际回报，是否超过股东的机会成本？

定增是公司向股东融资，回购是公司向股东返还。二者都不是价值来源，只是资本配置工具。第一性原理只问一句：这一元钱留在公司，产生的边际回报，是否超过股东的机会成本？

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Alpha和Beta：分清"大盘赚的钱"和"自己本事赚的钱"