The Conservative Formula: Quantitative Investing Made Easy

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We propose a conservative investment formula which selects 100 stocks based on three criteria: low return volatility, high net payout yield, and strong price momentum. We show that this simple formula gives investors full and efficient exposure to the most important factor premiums, and thus effectively summarizes half a century of empirical asset pricing research into one easy to implement investment strategy. With a compounded annual return of 15.1 percent since 1929, the conservative formula outperforms the market by a wide margin. It reduces downside risk and shows a positive return over every decade. The formula is also strong in European, Japanese and Emerging stock markets, and beats a wide range of other strategies based on size, value, quality, and momentum combinations. The formula is designed to be a practically useful tool for a broad range of investors and addresses academic concerns about ‘p-hacking’ by using three simple criteria, which do not even require accounting data.


The Conservative Formula-Quantitative Investing Made Easy-SSRN-id3145152.pdf (1004.75 KB, 需要: 10 个论坛币)

2022-6-29 14:10:08 上传

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关键词：Quantitative Conservative QUANTITATIV Investing Formula

67890 发表于 2022-7-6 08:32
yunnandlg您好，多谢你的分享。购买了，但几次都没能下载。能麻烦您用附件发我一份吗？多谢

可以正常下载，请再试试

私威信fake0874

yunnandlg 发表于 2022-6-29 14:10
We propose a conservative investment formula which selects 100 stocks based on three criteria: low r ...

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我们提出了一种保守的投资公式，该公式基于三个标准选择100只股票：低回报波动性、高净支付收益率和强劲的价格动量。我们证明了这个简单的公式让投资者能够充分且高效地接触到最重要的因子溢价，从而将半个世纪的实证资产定价研究有效地总结为一个易于实施的投资策略。自1929年以来，保守公式的年化复合回报率为15.1%，...请注意，投资有风险，过去的表现不能保证未来的结果。

这个公式背后的逻辑是多方面的：

- **低回报波动性**：选择波动率较低的股票可以降低投资组合的整体风险，因为这些股票的价格相对稳定。
- **高净支付收益率**：这通常意味着公司不仅盈利稳定，还愿意将利润分配给股东。较高的支付比率可以为投资者提供稳定的收入来源，并且可能表明公司的财务状况良好。
- **强劲的价格动量**：价格持续上涨的股票可能表明市场对这些股票有积极的看法和需求，这可能是其未来表现良好的信号。

通过结合这三个标准，这个公式旨在构建一个既能产生高回报又能控制风险的投资组合。然而，投资者在实施任何投资策略前，都应充分了解其中的风险，并根据个人财务状况和投资目标作出决策。

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