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上市公司预期投资Richardson模型计算投资效率2000-2021固定无形长期资产支付的现金Stata代码
上市公司预期投资Richardson模型计算投资效率Stata代码(附2000-2021年结果).zip
(8.99 MB, 需要: RMB 39 元)
本附件包括：
1、计算说明
对以上Richardson模型进行OLS得到的残差来衡量投资效率，残差大于0表示过度投资，且值越大，过度投资程度越大，残差小于0表示投资不足，且值越小，过度不足程度越大。通常最后构建三个变量：投资效率（残差绝对值），过度投资（残差绝对值，残差大于0的样本），投资不足（残差绝对值，残差小于0的样本）
变量说明：
表示ｉ公司 t 期的投资支出，具体定义为现金流量表中的构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 + 购买子公司及其他营业单位所支付的现金 - 处置子公司及其他营业单位所收到的现金-当期折旧费用，并用年初总资产进行标准化处理
表示公司ｉ在 t-1 期的成长性水平，定义为托宾Q值
表示公司ｉ在 t-1 期的规模，定义为公司年末总资产的自然对数
表示公司 i 在 t-1 期的资产负债率，定义为公司年末总负债除以年末总资产
表示公司 i 在 t-1 期的现金持有水平，定义公司货币资金和短期投资之和除以年末总资产
表示公司ｉ在 t-1 期的上市年龄，定义为当前年度减去公司的上市年度加上1的自然对数
表示公司ｉ在 t-1 期的年度超额回报率，定义为考虑现金红利再投资年度回报率减去市场年度回报率（流通市值加权）
表示ｉ公司 t -1期的投资支出
表示行业虚拟变量，以证监会2012行业标准，除了制造业用二级行业分类，其余行业用一级分类
表示年份虚拟变量
2、数据说明
- 代码格式：do文件
- 本文选取2000—2021年A股上市公司为研究对象
- 行业包含以2012年的证监会行业标准，制造业使用二级分类，其他行业使用大类，本文剔除金融行业，如果不需要可以把对应代码删掉即可。
- 字段包含是否ST、PT的虚拟变量（以当年是否ST、PT为判断标准），示例剔除ST、*ST或PT类股票，如果不需要可以把对应代码删掉即可。
- 剔除已退市的上市公司
- 对连续型变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理
3、结果展示
回归结果
结果截图
结果描述性统计
各年数据量
如果年份不一样的话，修改214行的年份重新运行计算出结果
具体的筛选标准和数据处理方法不一致也会导致计算出结果不一样
京公网安备 11010802022788号
