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疫情发展快，达峰快
12月7日，国务院发布疫情防控“新十条”措施，随后全国各地陆续调整防疫政策。奥密克戎毒株传播力强、重症死亡低，我国已进入疫情流行期。从目前情况看，疫情发展速度比预期的快，达峰时间和首波冲击转折点可能都会比预期更快。
我们认为，未来感染阳性可能会成为常态化状态，逐步进入与疫情共存的新阶段。
欧美放开早
欧美国家多数从2021年持续放松疫情管控。2022年初，法国、德国等多个欧洲国家宣布全面取消防疫管控；美国在2022年3月发布与疫情共存计划，6月完全放开入境。2022年下半年英国、德国等欧洲国家防疫严格指数基本上降到疫情爆发前的水平。
关注创新、内需和优质低估值
我国疫情发展很快，但达峰速度也很快，北京等地可能已经完成达峰。从国际经验来看，疫性达峰后通常会下行趋向平稳。
经济短期估计受疫情影响会比较大，经济增速可能会较低，预计四季度经济增速会是一个低点。估计2023年二季度以后，疫情影响可能会趋向稳定，消费估计会有较好表现，房地产行业下滑幅度估计会有较大幅度收窄；受美国加息、经济减速等影响，出口回落可能性较大。经济增长动能预计将从出口转向消费增长和地产减负。
从国内看，我国稳定和促进经济增长的形势比较明确，2023年经济增速向上可能性较大，中国经济金融周期可能正处于复苏早期，一些金融指标已先行翻转向上。从海外情况看，目前世界处于逆全球化阶段和美国加息周期末，处于百年未有大变局之中，国际不稳定性增加，经济增长遇到了逆风。从海外短周期看，美国等发达国家也处于下行阶段。这将对我国向上周期形成扰动。
从历史经验看，复苏期可以相对多配权益类资产。从市场运行情况看，A股市场众多指标处于底部区间，指数未来逐步向上的可能性较大。
受疫情和情绪等因素影响，一些优质企业的估值处于历史低位，未来可能会回归合理水平，短期可以择机配置优质低估值标的。但受长周期逆风和疫情等因素影响，市场发展估计不会一帆风顺，需要注意行情的波动和反复。
从中长周期来看，创新发展将主导中国经济发展。围绕二十大报告对国防安全、科技创新的重视，以及中央经济工作会议提出的“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，可重点关注消费、科技创新相关标的，关注新兴产业、技术创新、军工、高端制造、医疗、可选消费等。
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