建材行业：城市内涝看管材

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关键词：城市内涝 建材行业 行业 建材 管材 内涝

市场回顾-板块及个股表现：板块在本月内先弱后强，后期走势大幅强于大盘，板块在下跌阶段明显快于大盘，但后期反弹阶段亦显著较快。据Wind统计，申万分类建材板块指数本区间上涨9.54%，同期沪深300指数下跌3.49%。从细分行业涨跌幅来看，建筑建材板块在二十三个申万一级行业中涨幅居前，排在行业涨跌幅榜倒数第五。细分行业方面，水泥制造整体表现强于大盘；玻璃制造也要强于大盘，不过水泥制造要先于玻璃制造反弹。从估值来看，建筑建材板块的估值有所回落。根据万得资讯统计，目前全部A股11年PE为14.03，12年PE为11.39，较上月上行。建筑建材11年PE为14.82，12年PE为11.35，较上期上升。从滚动市盈率历史序列来看，申万建筑建材与沪深300估值差较上一区间扩大到12.58，较上期已经出现一定回升，建筑建材的估值处于历史较高状态。
　　动态跟踪-行业要闻：工业和信息化部公告2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，水泥淘汰1.5亿吨；水泥股受益保障房密集开工；原煤价格连涨六周，建材行业成本压力增加；建材十二五着眼发展新材料，特种玻璃向好；工信部严令抑制平板玻璃产能过快增长。
　　动态跟踪-公司公告：华新水泥、*ST金顶、ST狮头、柘中建设、天山股份重要股东减持；国统股份、华新水泥、*ST金顶大宗交易较多；四川双马、同力水泥、青松建化非公开发行股票预案、伟星新材公布股权激励预案；亚泰集团设立海南子公司；国栋建设转让子公司股权等。
　　动态跟踪-价格变化：本时段内（6月3日至7月1日）水泥价格在旺季各地涨跌不一，但总体上下跌的省份较多，尤其是在6月底这段时间。其中东北的水泥价格较为坚挺，华北、华东、中南等地区下跌较多。但是在6月底的这周，全国各省除沈阳外水泥价格均出现下跌。过去两周玻璃价格基本平稳，部分城市出现下滑，广州浮法下跌3元/平方米，其他跟踪城市浮法玻璃价格保持平稳；广州普通平板玻璃下跌2元/平方米，其他跟踪城市普通平板玻璃价格保持不变。煤炭价格继续上涨，但近期逐渐走平。
　　本期观点及投资建议：继今年聚焦水利的"一号文件"发布，高规格的中央水利工作会议又于7月召开，水利建设史无前例地作为中央年中的一项重大议题得到高度重视。我们认为水利建设将成为贯穿整个“十二五”的投资主题，结合近期武汉、北京等城市排水系统严重落后，城市内涝灾害突出，我们认为城市排水系统的加强建设将是大概率事件。我们研究了A股主营管材的上市公司，主要有生产PCCP管的国统股份、青龙管业等，生产球墨铸铁管的新兴铸管，生产塑料管材的伟星新材、纳川股份等。我们看好涉及市政、园区、工厂给排水的国统股份、青龙管业、纳川股份。
　　（具体内容请见附件）