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雷达卡
20110721学习巴菲特的投资理念
在巴菲特的一生中，对其影响最大的导师当属本杰明.格雷厄姆和菲利浦.费雪。而这两位大师的投资风格迥异，都对巴菲特的投资生涯产生了重大影响.
格雷厄姆的投资理念：
第一，注重数量分析，强调可通过测量对各种因素进行量化；
第二，研究范围仅限于公司档案和年度投告，而不像其他投资家那样去拜访公司的顾客、竞争者或管理人员；
第三，他提出了“安全空间”的概念，这是指导他和巴菲特投资至关重要的原则，他的兴趣仅在于研究出一套容易被普通投资者接受的安全投资获利方法；
第四，为了减少风险，格雷厄姆建议投资者将投资多元化；
第五,格雷厄姆反对投机,主张通过分析企业的盈利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票价值。
费雪的投资理念:
第一,重视对企业特质的了解和掌握；
第二，主张投资于优质企业的股票并长期持有；
第三，选择投资对象时，他十分看重经营管理层的行为准则。
以上两位大师的投资理念，对于普通散户来说过于专业；部分方法也无法用应用于实际。而个人认为得两位大师的理念都有一个共同点，投资而非投机，注重企业的实质；不同在于，格雷厄姆的投资理念的核心在于"安全空间"，而费雪的投资理念的核心在于"长期持有优质企业的投票"。
对于“安全空间”的股票，表明股票价格已经被低估，而价格总将回归价值，回归价值后的差价，将会是你的获利。如某支股票被低估了20%，你在低估时购买该股票，待价格回归价值后，你的收益将会是25%（20%/（1-20%)=25%）。
对于“长期持有优质股”，这种股票通常已经被市场所发现，并且部分投资者觉得其他股价已经较高。但这样的股票，更需要的是注重其成长。如某个企业能以每年20%的速度增长，你购每公司的股票，将会带来每年20%的收益。以为对股市的理解，我觉得这样的股票可以称为“白马股”,虽然价格较高，但做为长期投资，将会是非常不错的选择。
巴菲特称自己是"85%的格雷厄姆和15%的费雪"。结合这两种理论，在购买价值低估的优质成长股。个人认为这是真正意义上的“黑马股”。
粗浅地去理解投资大师的投资理论，不求正确全面理解大师投资的精髓，但求对在您以后的投资生涯中提供帮助。
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