私募基金靠个人绝活 (转)
索罗斯最近的退休事件您如何看?
肖风:索罗斯年纪也大了,美国对对冲基金的监管也更严了,而且他也很累,自从他自己不直接管投资之后,首席投资官走马灯似的换了几次。
对冲基金大部分都是自己的钱,想做一百年,那就不是对冲基金了,那就是公募基金,可以工业化生产了。
如果索罗斯也能工业化生产,一代传一代,他就不是神仙了,神仙就是个人能力很强,玩完了就走人收摊子。私募基金基本上没有传承之说,你有本领就一直干,干不动了就结束,谁能还培养出一个索罗斯来呢?
为什么公募和私募基金不一样?
肖风:公募基金类似于工业化生产,就是靠流程管理,个人起的作用不是太大,这样才能流传。私募基金靠的是个人能力,你有一个绝招,你用这一个绝招,但用完了没法传给别人。所有美国的对冲基金,都是有一个人特别厉害,自己去创办一个私募基金,但不可能传给第二个人。
公募基金彼此会不会很相似?
肖风:公募基金类似于工业化生产,但具体内容会有不同,投资方法也有很多种,但大的规律就是按科学的方法做投资,可以不断重复。
私募基金不是管理的问题,不需要很详细的管理过程,他就需要有一个人,每天用鼻子闻一闻,该买了;闭着眼睛想一想,该卖了,不需要复杂的流程。像索罗斯、鲍尔森,都有一方面特别突出,个性很强,看法独特。因此,在一个大的金融机构里面,他们肯定要发生冲突,只好出去自己创业。
是否最好的基金经理应该去做私募?
肖风:在美国很少有公募的基金经理离职去做私募的,做私募的一般是大银行的交易员或者从事自营业务的居多。公募基金经理的业务模式,不大可能训练出来像鲍尔森那样的人。你在公募体系下训练10年,就成不了鲍尔森了,公募基金就是按部就班,按照流程来做事情。所以,公募是公募,私募是私募,他们的收费结构也不一样。