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雷达卡
中国南车公布2011年上半年中报。。2011年1-6月份，公司实现营业收入401.27亿元，同比增长42.39%；实现归属于母公司股东的净利润20.45 亿元，同比增长85.08%；基本每股收益0.17 亿元。。 ◎主要观点： 新产业高速发展。公司新产业板块持续增长，实现营业收入57.85 亿元，同比增长56.47%，在营业收入中的比重相应得到了提高，并拉升了综合毛利率，成为拉动公司发展的新动力。 订单签订情况良好。得益于轨道交通行业的飞速发展。今年公司累计4次公告重大合同签订，金额共计256.6（68.9+39.4+73.3+75）亿元。若下半年动车组和机车招标如期举行，则明年的排产也将得到保证。 海外业务快速增长。上半年公司海外业务实现收入24.58 亿元，同比增长138.18%，其占营业收入的比例，也由2009 年和2010 年的2.98%、3.61%提升到6.13%。在今年上半年新签的256.6 亿元订单中，海外业务订单达20.9亿元，占总订单额的8.1%，是公司持续增长的重要保障。 盈利预测与评级。我们认为，中国南车近来的股价下跌是高铁一系列突发事件、铁路行业问题集中爆发造成的结果。中国高铁建设的节奏可能有所放缓，但是高铁建设作为一项国家战略不会改变，未来3 年，铁路投资额将维持在较高的水平，而且出口有望成为新的增长点，公司未来3 年业绩依然有望保持稳定较高的增速。我们预测公司2011-2013 年每股收益为0.33 元、0.42 元和0.51 元。公司基本面依然良好，今年业绩仍有保证，给予“持有”评级。 | |||
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