加入时间固定效应之后符号与预期相反 - Stata专版

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楼主

15334493851 发表于 2023-6-24 21:37:51 |AI写论文

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笨人正在做控股股东股权质押对上市公司信息披露质量的影响，因为控制权转移风险的影响预期值是负向，加入了时间固定效应和行业固定效应
后想论证在熊市时，控制权转移风险加剧会使得这种负向关系更明显，便加入的bear（年度变量，每一年相同）的变量及其与解释变量的交乘项。预期是bear的符号为负，交乘项也为负，但是两者都显著为正。去掉时间固定效应之后，两者与预期相同，均为负。
不知道为什么，是因为熊牛市的衡量bear与时间有关吗？

bear的衡量时根据某年A股指数收益大于0则认为是牛市，bear即为0；反之

图一是主回归图二是加入调节变量的回归

救救孩子吧