空调行业：出口疲软内销给力 整体增两成

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关键词：空调行业 空调 行业

出口疲软内销给力，7月空调整体增长21%
　　7月空调总销量942万台，同比增长21%，其中内销600万台，同比增长29%，出口342万台，同比增长7.5%。总体上看，内销依然维持较高景气度，出口受外围经济影响加上去年出口提前抬高基数，增速延续5、6月个位数增速。
　　1-7月总销量7658万台，同比增30%，内外销分别实现销量3966万台和3693万台，同比分别增34%和25%。预计下半年，内销增长维持15%以上增长，欧美经济恢复前景不明朗，出口或维持低迷。
　　格力、美的当月增33%，份额持续扩大
　　1-7月，格力累积总销量2220万台，同比增49%，市占率29%，内外销分别增长41%和66%。美的累积销量2150万台，同比增43%，市占率28%。
　　分内外销看，格力累积内销1381万台，同比增长41%，市占率34.8%，份额提升接近2个百分点；累积外销839万台，同比增66%，市占率23%，份额提升6个百分点。美的累积内销1075万台，同比增38%，市占率27%，同比略升；出口1075万台，同比增49%，市占率29%，份额提升接近5%。龙头企业市占率持续提升。
　　股价调整提供买入时机
　　格力、美的两大龙头增速保持行业以上。8月新冷年开始，推出新品上调价格。
　　另一方面，大宗原材料价格回调，有利于改善空调企业盈利能力。目前格力20.6元，增发已过会，收到批文后即将公开增发；美的16.2元增发价以下；海尔PE处在历史底位，具备较强安全边际。长期看好，价格调整提供较好买入时机，维持格力、美的、海尔买入评级。
　　风险提示
　　海外经济低迷，紧缩政策影响空调出口增长。
　　
　　（具体内容请见附件）

空调是季节性产品，现在夏季已结束，虽然电器行业在这一季又好的销售业绩，但是在下一季度或者在今年的总体收益真的会很好，有待验证。