大体情况是我做了个回归,自变量是monetary policy,因变量是stock return.
monetary policy 用了两个PROXY。
一个是FED FUNDS RATE change (1)
第二个是FED FUNDS RATE Change里unexpected的部分(2)(因为根据EMH,expected应该已经反映在股价里了)。
两个PROXY我都做了简单回归~
(1)的beta 是-12
(2)的beta是-9.(T值略高)
我这里有点犯糊涂了。。。因为既然在(1)中除了UNEXPECTED那部分,其他不影响股价,那是不是应该得到的BETA和(2)一样呢?如果像现在这样不一样的话,我是不是可以解释说有可能是市场并不完全有效,或者(2)里用来代表UNEXPECTED部分的PROXY选的不够好。
其实我也觉得好像不能这么解释,可我现在又不知道应该怎么解释。。。
我计量真的是差到不行。。。求大牛中牛小牛帮助了~
新人,没有能悬赏的。。。不过我真心感谢帮助我的人,您以后下数据下文献我都会很努力地帮助滴~~~