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楼主: henry_huwei
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[股票] 美国ISM和MARKIT数据研究 [推广有奖]

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上周公布的 2 月美国 ISM 制造业 PMI 超预期回落至 47.8,大幅低于预期(49.5),而 2 月 Markit 制造业 PMI 大幅回升至 52.2,ISM 和 Markit 出现明显背离。我们认为,除了二者在代表性、编制方法上存在差异外,2023 年以来美国经济韧性超预期,而美国以外制造业相对更弱是二者背离的重要原因。
往前看,ISM 仍有回升空间,预计 ISM 和 Markit 制造业 PMI 的背离将收窄。一、2 月 ISM 制造业 PMI 和 Markit 制造业 PMI 背离程度达到历史较高水平ISM 和 和 Markit 制造业 PMI 在过去半年多的趋势里存在背离,2 月背离进一步加剧。2023 年以来,ISM 制造业 PMI 持续弱于 Markit 制造业:前者相对2023 年 6 月的低点回升 1.4pp,回升趋势不明显,但后者相对低点回升5.9pp,达到 2022 年 7 月的最高水平;2 月两者的差异进一步拉大到-4.4pp,背离程度为有数据以来的较高水平。二者在新订单、制造业产出、就业、供货时长以及产成品库存方面也存在明显差异。
二、 如何理解 ISM 与 Markit 的背离?
ISM 制造业 PMI 和 Markit 制造业 PMI 在代表性、编制方法上存在一些差异。1)Markit 制造业 PMI 样本量更大、代表性更强。前者包括 800 家以上的企业,采用的是代表性抽样等方法,而 ISM 样本量只有 400 家,且因为局限于ISM 会员,大企业占比或更高。2)Markit PMI 与美国本土工业景气度更相关,而 ISM 更容易受到海外景气度的影响。3)ISM 制造业 PMI 在数据长度和可
得性上要好于 Markit PMI。4)ISM PMI 更容易受到股市表现以及油价的影响。此外,ISM 服务业 PMI 与 Markit 服务业 PMI 的差异更大。

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关键词:Markit 数据研究 Mark Kit ISM

20240305-华泰证券-宏观专题研究:技术贴,近期ISM和Markit制造业PMI为何背离?.pdf

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美国ISM和MARKIT研究

junyun0315 在职认证  发表于 2024-3-12 09:10:03 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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