煤炭行业：煤价企稳 看需求也要看供给

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关键词：煤炭行业 煤炭 行业

09月12号秦皇岛大同优混880元/吨，与上周持平；山西优混825元/吨，与上周持平。
　　截至09月09号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格124.32美元/吨，比上周上涨1.86美元/吨。
　　大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格625元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格375元/吨，与上周持平。
　　古交8号焦煤坑口含税价750元/吨，与上周持平；古交2号焦煤920元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1600元/吨，与上周持平，肥精煤1530元/吨，与上周持平。
　　阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1160元/吨，与上周持平。
　　阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，与上周持平；洗小块1160元/吨，与上周持平。
　　本周焦炭价格平稳。潍坊焦炭价格1980元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1980元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1780元/吨，比上周上涨30元/吨。
　　截至到09月11号，秦皇岛库存674.9万吨，比上期下降65.4万吨。
　　截至到09月09号，广州港库存262.4万吨，比上期上升18.4万吨。
　　秦皇岛－广州运费58元/吨，比上周上涨3元/吨，秦皇岛－上海运费47元/吨，比上周上涨2元/吨。
　　二级市场：
　　上周煤炭股涨幅1.33%，沪深300涨幅0.27%，煤炭板块强于大盘，山西焦化、靖远煤电、平煤股份走势较强。
　　8月份煤炭板块跌幅3.30%，沪深300跌幅2.38%，截至日前9月份煤炭行业跌幅4.3%，沪深300跌幅2.68%，8、9月份煤炭行业跑输大盘。
　　投资策略：
　　有利于煤炭行业的有利因素有：我们认为一、国内经济增速放缓有限，粗钢产量仍维持高位，且库存正在下降中，汽车产销量已经在谷底；二、受高铁及近期各地出现的安全事故的影响，且在各地换届的背景下，我们认为供给会受到一定程度的影响；三、中国以及日本进口的恢复，使国际煤价一直维持在高位；四、一方面是开采区域的西移，一方面是开采难度的增加，且人力成本及安全投入也在增加，煤价将在高位运行；五、今年由于合同电煤价格的稳定使电煤上市公司业绩增速一般，煤电矛盾已经越来越尖锐化，电力体制改革已经越来越近，从而有利于电煤合同价越来越接近市场价；六、信达股权的解决正逐步推进中，资产注入的预期越来越强烈。我们构建的投资组合是：兰花科创、潞安环能、煤气化、冀中能源、阳泉煤业、昊华能源、神火股份、中国神华。
　　（具体内容请见附件）