宇航及防务：借天宫一号之势 航天有望短暂升空

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

宇航及防务：借天宫一号之势 航天有望短暂升空.pdf (701.95 KB, 需要: 1 个论坛币)

2011-9-27 16:55:39 上传

需要: 1 个论坛币  [购买]

宇航及防务：借天宫一号之势 航天有望短暂升空

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：天宫一号 天宫一号

行业经营景气宇航高于防务
    前三季度，行业的经营走向基本符合我们预期，行业全年20+%营收增速与15%左右的利润增速预测达成问题不大。细分子行业中明显偏离年初预期的是兵器和军用船舶工业。相对而言，航天制造业和军工电子行业的经营景气仍处于较高阶段。
　　行业市场表现“随波逐流”
    除了3月份率先走出调整行情，总体上宇航及防务(A&D)行业前三季度走势与A股市场基本保持一致。细分子行业中，军工电子成为行业中录得正涨幅的“独苗”，国腾电子(300101.SZ)则领衔重点上市公司跌幅榜。
　　估值基准转换期宜多看少动
    面对相较市场整体巨大的定价落差，高估值是我们制定行业投资策略首要考虑的因素。进入四季度，本年度所余投资时间已不多。待至年底，行业估值基准将逐步转换为2012年的预测盈利。在行业估值基准转换期，我们认为采取保守的投资策略仍是上策，可结合对投资题材的提前预判，轻仓把握局部的阶段性投资机会。
　　投资建议：
　　未来六个月，维持行业“中性”的投资评级维持行业整体“中性”的投资评级，资产配置建议维持“低配”。四季度，除了此前一直建议关注的航天制造业，卫星导航应用市场将因“北斗”区域系统提供初始服务而高成长预期开始兑现，成为阶段性投资机会的催生地。
　　（具体内容请见附件）