2011年第一季度银行业季报——上市银行分析

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第一节 资产负债分析

（一）资产分析

1.上市银行资产规模继续扩大，同业资产增长迅速

1季度，上市银行的资产、负债规模继续扩大。国有大行（包括工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行，以下同）占据了上市银行资产负债总额的大壁江山。

季度末，上市银行总资产为677166.88亿元，较上年末增长6.27%。其中，国有大行资产占整个上市银行总资产的76.83%，股份制银行资产总额占总资产的21.33%，城商行资产占上市银行资产总额的1.84%（见图14）。

图14 2011年1季度末上市银行资产  

单位：亿元

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

1季度，货币政策从2010年的宽松转为稳健，受此影响，银行业信贷增速渐趋平缓。1季度，上市银行贷款合计342110.02亿元，较上年末环比增长4.73%，同比增长16.6%。国有大行仍是贷款发放的主体，发放贷款额度占上市银行总贷款的76.10%，远高于股份制银行的22.30%和城商行的1.60%（见图15）。

图15 2011年1季度末上市银行贷款         

单位：亿元

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

值得注意的是，上市银行同业资产环比增速达10.19%，远高于贷款环比增速。其中国有大行同业资产环比增长37.6%，大于股份制银行(+25.9%)和城商行(-7.81%)。

2.贷款仍是资产的主要组成部分

目前，我国上市银行资产结构中，贷款仍是其主要组成部分。1季度，各上市银行贷款占总资产的比例平均达到49.74%（见图16）。

图16  2011年1季度上市银行贷款占资产总额比例

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

其中，国有大行的贷款占总资产的比例平均为50.93%，股份制银行贷款占总资产的比例为52.25%，而城市商业银行的比例最低，为41.10%。

另外，本季度中，由于信贷规模受限，银行将一部分存款资金投放到同业业务中，致使本季度上市银行同业存放增加，整体较去年末平均增加45个百分点。但分类型来看，国有大行的同业存放较上季度反而有所降低，股份制银行和城商行的同业存放普遍上升（见表7）。

表7 2011年1季度上市银行同业存放资产占资产总额比例

	2011.3.31	2010.12.31	较上年增减
工商银行	2.07%	1.37%	51.19%
农业银行	0.70%	0.75%	-6.64%
中国银行	10.43%	10.60%	-1.56%
建设银行	0.60%	0.72%	-16.97%
交通银行	0.54%	0.94%	-42.67%
深发展	3.59%	2.09%	71.79%
招商银行	2.17%	1.27%	71.08%
民生银行	11.23%	6.88%	63.25%
光大银行	5.91%	6.83%	-13.50%
中信银行	3.24%	3.94%	-17.69%
浦发银行	5.12%	3.17%	61.24%
兴业银行	2.76%	4.67%	-40.91%
华夏银行	1.84%	0.72%	154.88%
北京银行	5.54%	5.65%	-1.95%
宁波银行	12.66%	11.99%	5.59%
南京银行	5.48%	5.07%	8.07%
平均	4.92%	4.51%	9.03%

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

出现此种情况，笔者认为，部分原因在于国有大行拥有丰富而强大的客户资源，其所贷款的项目多为国家重点大的项目，受信贷紧缩的影响较小。而中小银行由于其自身的劣势，受货币政策的影响较大，贷款收缩幅度更大，只好转而投向收益较低的同业贷款，导致其同业存放占比上升。

（二）负债分析

1季度，上市银行负债为621722.05亿元，同比增长6.36%。其中，存款总额达530697.18亿元，较上年末环比增长5.12%，同比增长15.5%。

1.存款仍为银行负债的主要组成部分

从各上市银行1季报来看，各银行负债中，吸收存款占据了绝大部分。据1季报统计，1季度，各上市银行吸收存款占总负债的83.29%，其中农业银行最高，为90.2%，宁波银行最低，占60.41%（见图17）。

图17 2011年1季度上市银行存款占负债比例

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

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2.活期存款占比上升

1季度，受加息影响，个人和公司的活期存款上升。据统计，1季度上市银行（民生银行、中信银行、深发展、北京银行未公布数据）活期存款较去年末上升3.99%（见图18）。

图18 2010年末及2011年1季度上市银行活期存款   

单位：亿元

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

第二节 收益盈利分析

（一）1季度上市银行净利润稳步增长

在规模增长以及净息差提升等因素的推动下，1季度上市银行收入和利润都维持了2010年的高增速。2011年1季度，上市银行合计净利润增长33.19%（见图19）。其中，宁波银行、南京银行、中信银行、浦发银行、深圳发展银行、招商银行、民生银行以及农业银行的净利润增长率超过平均水平。分性质来看，股份制银行的净利润增速最快，平均为42.33%，其次是国有大行，为31.36%，最后为城商行，平均净利润增速为29.76%。

图19 2011年1季度各银行净利润同比增速

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

各银行中，宁波银行净利润增速最快，为63.65%，其次为深圳发展银行为52.22%，第三是中信银行，增速为50.86%。

（二）营业收入同比增长，净利息收入仍为主要收入来源

2011年1季度，上市银行营业收入同比增长30.55%，其中净利息收入同比增长27.41%（见图20），手续费及佣金收入同比增长44.5%。

图20 各上市银行净利息收入占营业收入比重

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

在上市银行的收入组成中，净利息收入仍为收入的主要来源，平均占总营业收入的75.93%，但相对于2010年1季度而言，净利息收入占比逐步下降1.86个百分点。

（三）手续费收入快速增长，占比继续提升

1季度，手续费及佣金净收入占比继续提升，由2010年第1季度的20.57%上升到21.59%。虽然在整个营业收入中仍然占据较小部分，但增速较快，同比平均增长41.26%，远远高于利息净收入的27.41%的增速（见图21）。

其中，北京银行增速最高，达到90.88%。其次是华夏银行，增速达84.4%。总体而言，城商行以及股份制银行的增速明显高于国有大行，同比增速分别为60.33%、55.56%和40.9%。

图21 各上市银行手续费及佣金净收入占比同比增速

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

从绝对数而言，国有大行凭借客户和渠道优势，其手续费和佣金收入在16家银行总手续费和佣金收入中占85.2%，非息收入占比明显高于中小银行（见图22）。

图22 2011年1季度各上市银行手续费及佣金净收入占比

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

（四）净息差整体回升，但各行之间分化明显

1季度上市银行平均净息差(年化)同比明显上升，平均增加25BP。然而，超过一半银行一季度净息差环比下降。活期存款占比上升及同业负债成本高企是净息差低于预期的原因。

1季度净息差各银行表现分化。Wind资讯统计数据显示，1季度，华夏银行、招商银行、交通银行、建设银行、中国银行和深发展的净息差同比上升，增幅最高的是招商银行，达19.7%；民生银行、兴业银行、中信银行、宁波银行、工商银行净息差则同比出现一定幅度的下滑。

第三节 资产质量分析

1季度末，上市银行资产质量处于最好时期。整理披露不良贷款率的上市银行数据发现（华夏银行1季报未披露），上市银行不良贷款余额平均较去年末环比下降3.50%，不良贷款率下降8个百分点至0.82%（见图23）。

图23 上市银行不良贷款率

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

同时，上市银行拨备覆盖率较去年末有较大提升，平均为275.65%，较年末（252.80%）提高了22.85%。其中，拨备覆盖率最低的是农业银行、交通银行、中信银行和宁波银行（见图24）。

图24 2011年1季度上市银行拨备覆盖率

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

第四节 风险控制分析

（一）上市银行资本充足率普降

1季度，在上市银行利润大幅增长的同时，资本充足率普遍下滑，经营风险不容忽视。季报显示，除民生银行、北京银行、华夏银行未公布1季度资本充足率数据外，其余13家上市银行资本充足率均有所下降。上市银行平均资本充足率由去年末的12.22%下降到11.74%，核心资本充足率由去年末的9.61%下降到9.27%（见图25）。

图25 上市银行资本充足率

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

其中，南京银行、宁波银行、兴业银行等资本充足率下降幅度较大，分别较年初下滑1.37、0.98和0.58个百分点。另外，各上市银行中，农业银行、深发展分别在国有大行和中小银行中低于其各自的监管标准。银行进行再融资以补充资本充足率的压力不小。

（二）流动性比率和存贷比指标进一步改善，上市银行流动性压力仍存

截止1季度，央行已经连续10次提高存款准备金率，银行业的流动性问题备受市场关注。

上市银行披露的1季度报告中，只有交通银行、深发展、浦发银行和南京银行披露了流动性比例显示均符合监管标准。其中，交通银行流动性比率（本外币合计）为37.45%，较去年末上升5.22个百分点；存贷比（本外币合计）达到71.63%，较去年末下降0.47个百分点。深发展流动性比率为54.48%，较去年末上升1.96个百分点；含贴现的存贷比为72.54%，较去年末下降0.7个百分点。浦发银行流动性比率为45.58%，较去年末上升5.3个百分点；存贷比为70.33%，较去年末上升0.57个百分点。南京银行流动性资产比率为40.65%。

而对于存贷比指标，只有交通银行、深发展、浦发银行在季报中明确进行了披露。笔者根据存贷比=贷款/存款，整理各银行1季报数据计算得出了各上市银行的存贷比数据，可能具体数值上有所差距，但不影响分析整个行业情况。

根据整理数据发现，上市银行（交通银行、兴业银行除外）的存贷比指标均低于75%的监管红线，但仍然处于高位。16家上市银行中，有九家银行的存贷比时点在70%以上（见图26）。其中8家股份制银行中，仅有华夏银行存贷比时点在70%以下。而国有大型商业银行吸收存款的能力比较强，存贷比相对较低，如农业银行的存贷比只有53.78%。而中国银行和交通银行的存贷比同样超过了70%，分别为72.88%和77.17%，可见存贷比压力之大。

图26 2011年1季度上市银行存贷比

数据来源：各银行2011年1季度财务报告，国研网整理

对于交通银行和兴业银行存贷比高于75%的情况，两家银行给出的说法是计算方法中的统计口径不同。尽管可能存在统计口径不同的问题，但在上市银行中存贷比高于75%的标准，也从一定程度上说明了存贷比较高的现状。

对于银行而言，存贷比高意味着较高的收益，然而同时也面临着较大的流动性风险。这导致各银行揽储压力大增。