政府主导下国有企业并购动因与绩效研究
深化国有企业改革是深化体制机制改革的重要组成部分,做强做优做大国有资本,对坚持和发展中国特色社会主义、实现“两个一百年”奋斗目标具有重大意义;钢铁行业是我国国民经济的命脉所在,其健康平稳的发展对于整个经济的发展意义非凡;但是当前钢铁行业存在着产业结构不合理、产能过剩、以及行业间无序竞争等问题亟待采取措施进行解决。为了进一步实现供给侧结构性改革,减少无效供给、扩大有效供给,使供给与需求相适应,在政府主导下,大批国有企业走上并购之路;由于政府主导下的国有企业进行并购,不仅仅是为了自身利益,更多的则是完成社会公共目标,所以在对国有企业并购动因和绩效进行评价时需要选取更加适合的指标来进行分析。
本文运用案例研究的方法,站在独立第三方的角度,对宝钢并购武钢的并购动因和绩效展开分析:在并购动因方面,由于国有企业并购与国家发展的整体战略目标息息相关,不仅仅是出于自身利益发展的角度,因此本文从企业层面和国家战略层面两个角度对其进行探讨;在并购绩效层面,短期绩效评价选择事件研究法,通过计算并购的超额累计收益率对并购的短期绩效进行分析;在长期绩效评价方面则选择会计指标 ...


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