钢铁行业：新疆钢铁业深度分析

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2011-10-12 08:50:57 上传

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钢铁行业：新疆钢铁业深度分析

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关键词：深度分析 钢铁行业 钢铁业 分析 行业 钢铁业

“十二五”末新疆粗钢有效产能2910-3440万吨
    1）我们跟踪的新疆“十二五”新增地区粗钢新增产能最大2780万吨，考虑投产的不确定性，我们认为2015年新疆实际有效的粗钢产能为3130-3440万吨。
　　2）外省市资源流入和进口量受多因素影响将基本保持平稳。
　　“十二五”末新疆粗钢需求2464-2939万吨
    1）工业化、城镇化及基础建筑决定了新疆钢材消费增长空间，而大量投资和新建项目是直接推动力。需求增长可从两方面分析：投资规模的扩张和消费强度维持高位。
　　2）我们预计“十二五”新疆粗钢总需求可能为7590-8701万吨，对应2015年的粗钢需求的区间为2464-2939万吨。
　　短期供需关系仍可支撑钢价
    1）新疆2012年前产能利用率基本可维持90%以上的较高水平，2013年之后较不确定且风险加大，2015年低于80%。
　　2）供需决定新疆钢价短期仍可有相对的优势，长期不确定性较大。
　　成本具有长期的相对优势
    1）矿石探明储量和产能数据增速较大，与钢铁产能增速基本相当。
　　2）煤炭储量占全国40%，焦炭年产能千万吨，供应较为充足。
　　短期盈利继续向好
    钢价表现较好而成本基本平稳使得盈利短期继续向好。
　　相关企业分析
    1）八钢集团：资源产能均大幅增加。随着产能大量扩张以及资源掌控、产品销售、资金方面优势的凸显，八一钢铁业绩中短期仍具有较好增长前景。
　　2）新兴铸管集团：新疆产能是未来重头戏。新疆产能盈利仍将维持高位，且无论短期还是长期都将为公司提供强大的业绩支撑。
　　（具体内容请见附件）