朱叶公司金融课后题

第五章
第五题：为什么实物期权对传统的资本预算结果产生重要影响？
我觉得，他是问为什么有影响而不是有什么影响，所以得从实物期权的特点说起，但不是所有的特点都对资本
预算有影响。我的总结如下：
一，（书里列举实物期权和金融期权的区别二）标的资产的价格变化是不连续的，而B-S公式的前提是价格变化
连续；
二，（区别三）方差难以在存续期内保持不变，道理同上；
三，（书里列举实物期权定价的复杂性一）实物期权难以识别，如果识别都有问题就更谈不上预算了；
四，（复杂性二）实物期权的有效期（存续期）和行权价格（执行价格）具有随机性。
五，（复杂性四）实物期权行权的条件性（感觉就是多元统计里的虚拟变量）。
六，（复杂性五）实物期权具有相关性（感觉就是多元统计里的多重共线性）。
存在的疑问：
疑问一：（区别一）实物期权标的资产不参与交易对资本预算有影响吗？
疑问二：（区别四）实物期权行权不可能在瞬间完成。这个区别是不是就是指有效期的随机性？
疑问三：（复杂性三）实物期权的数量具有集合性对预算有影响吗？


第九题的第二问，完全没思路

第五章题目及解答

aoreal 发表于 2011-10-15 22:23
第11题我是这么做的。假设在年初获得全部收入。
方案1) 今年收入2万元，投资可在年末得到2*1.05=2.1万元.
...

这个我应该是方案二。

aoreal 发表于 2011-10-15 22:35
第12题题目有错，第二行已经说了“每年年末产生的现金流入现值为500万元” 既然都是现值了 还算个毛…… 不 ...

14题，我认为。
每股盈利:50×5%=2.5元
每股股利：2.5×30%=0.75
下面和你的相同。
因为题目给出了条件，股利和利润同比例增长，这是我的理解，不知你怎么看。
“每股盈利 50*ROE=50/14=3.57元”这个算法好像书上并没有啊。

shaode01 发表于 2011-10-17 20:08

第四章 9题
题目说的已经是现金流现值了啊，还要贴现么？

东方布败 发表于 2011-10-23 23:18
14题，我认为。
每股盈利:50×5%=2.5元
每股股利：2.5×30%=0.75

我也这么认为~

aoreal 发表于 2011-10-15 22:35
第12题题目有错，第二行已经说了“每年年末产生的现金流入现值为500万元” 既然都是现值了 还算个毛…… 不 ...

“所以每股盈利 50*ROE=50/14=3.57元”

是根据“ROE=净利润/股东权益价值”么？
可是权益价值貌似是用账面价值的，不是股价……

哇，要看一看先的啊 。。。。。
谢谢楼主分享

angela_hwy 发表于 2011-10-26 22:44
第四章 9题
题目说的已经是现金流现值了啊，还要贴现么？

嗯，是我错了，那第二小问该怎么办呢？800万得贴现吧？