朱叶公司金融课后题

第十三题：96=8/（1+r）+108/（1+r）的平方，求出r就是答案

可持续增长率：公司不发行新股，不改变经营效率和财务政策的条件下，公司销售所能增长的最大比率。

不发行新股（不回购股票），就是指唯一的外源融资就是债务融资
不改变经营效率是指不改变资产周转率和销售净利率
不改变财务政策是指不改变资产负债率和股利支付率

aoreal 发表于 2011-10-15 19:05
楼主 那你买了那本《公司财务学》么? 里面的题目出得是否靠谱? 找不到的答案能否在其中找到?
你说"第十一题 ...

感谢您的解答，我是觉得这本书逻辑上不错，但有美中不足的地方，一些细节比如课后题。我没看过《公司财务学》但我们学过财务管理，里面的知识有些能用的到。课后题很多在课本正文阐述的不详细，也许这是复旦的特色，喜欢考主观题，喜欢让学生自己多思考

liulanghan 发表于 2011-10-16 09:30
我认为的15题的思路见附件

这位同学大才，思路很清晰，但股票价格公示有点小错误，股利增长时P=D*（1+g）/(r-g) 。我跟你的结论一样，书里却说A的比重较大，郁闷。我没拍到的字母是A而不是B

第十五题
NPVGO模型

P=E/r+NPVGO，NPVGO=NPV1/(r-g)=（E*b*R/r—E*b)/(r-g),g=b*R

令NPVGO/P=e=NPVGO/(E/r+NPVGO)=(EbR-Ebr)/(rE-Eg+EbR-Ebr)=(R-r)/(r/b-g/b+R-r)=(R-r)/(r/b-r)
对于A公司，g(A)=10%,B公司，g(B)=12%,由题意知，两公司b相同，则e由R的大小决定，所以最终结果A公司小于B公司，

P为股票价格；E为每股收益；r为贴现率；g为股利增长率；b为留存收益比率；R为留存资产收益率；

第11题我是这么做的。假设在年初获得全部收入。
方案1) 今年收入2万元，投资可在年末得到2*1.05=2.1万元.
今年接待2.5万元消费，期末应偿还2.5*1.05=2.75万元.
以上两项差额为2.75-2.1=0.65万元.
方案 2) 今年收入的2万元全部用于消费，借贷0.5万元，则期末需归还0.5*1.05=0.525万元。
在比较以上两个方案后果断选方案2)，即今年2万元收入全部用于消费，并借贷0.5万元。
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而明年收入3万元，归还0.525万元后还剩2.475万元……


楼主你就不用给钱了，我自己也很头大。我觉得朱叶的题目给的条件太*****少了，也难怪他不敢给答案——根本给不了啊！这些题怎么能做啊？条件根本不够！
还是罗斯的书好~ 虽然题目多了点
本文来自: 人大经济论坛 考研与考博 版，详细出处参考： https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... &from^^uid=856180

woshilizhong 发表于 2011-10-16 17:32
第十四题：r=0.7E1/50+5%，g=10%*(1-20%)=8%,

是不是缺少条件？我找不到E1或者D1，请楼主提示！

我把原题的照片都贴出来了，如果网页上看不清可以下载下来看，我说我怎么没做第一问呢，我们到此判定他题目缺条件吧
第三章
1-7都是论述题，书里有答案，大家自己组织语言吧！值得一提的是：
第三题：如果你是风险中性或爱好者，那么风险——收益的讨论是否还有价值？我觉得显然没有，但因为太显然了所以写出来看大家有没有不同意见，是不是题目别有深意？
第八题：国库券利率3%，市场组合期望收益率15%，根据资本资产定价理论解释：

一帮 考复旦金融的的牛人加油啊

第四章
第四题：在进行互斥方案决策时，为什么净现值法是最不易犯错的资本预算方法？
书里只举例论证了内含报酬率如何如何的在互斥方案上不靠谱，然后得出推论：“内含报酬率起作用时，净现值也起作用；在大多数内含报酬率不起作用的实例中，净现值却仍然可以被很好地运用。”我觉得这说法太含糊了，没有理论性的东西，大家有更好的说法没？
这一章用到的术语缩写：NPV——净现值，CF——现金净流入（的预期），r——贴现率，FCF——自由现金流，
OCF——经营活动现金净流量，CE——年资本支持，NI——净利润，D——折旧，T——税负，I——年利息费用。