朱叶公司金融课后题 - 经管在职博 - 经管之家(原人大经济论坛)

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楼主

shaode01

发表于 2011-10-15 10:08:08 |只看作者 |坛友微信交流群|倒序 |AI写论文

100论坛币

此贴为朱叶公司金融学习贴，每题20金币，请随便上传个附件标出价格，用完我的金币为止。
第二章
第十题：什么是公司的持续增长率?它的经济含义是什么？
这题书中没有定义，但可以理解着答，大家组织下语言吧。
第十一题：当前收入2万，明年预计3万，“月光族”，预备今年消费2.5万，求明年的潜在消费。均衡利率5%。
第十二题-第十五题，大家下图片看吧
我还在金融投资学版开了一个帖子，大家回答其中一个就好
本文来自: 人大经济论坛金融投资学版，详细出处参考： https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=1207541&page=1&from^^uid=1819554

感谢大家的关注，下面我详细说下奖励的方法，点高级编辑工具栏里的附件随便传张图片， PID}D9_I@BA2CMPTS3`A5V4.jpg (13.71 KB, 需要: 20 个论坛币)

2011-10-16 15:52:47 上传

需要: 20 个论坛币 [购买]

在论坛币框框里填20，我好给大家金币

突然觉得让大家一页页地翻很不方便，我也没有抽楼的资格，所以以后每一章单开个帖子，这个帖子的三四五章也将分开在新的帖子里出现，这100金币就奖给回复最多的woshilizhong童鞋。另外，作为一个经济人，我觉得钱是很实际的东西，所以我不吝惜给，大家也别吝惜要。托大家的福，造福更多的人，you deserve it！

后面的答案，在其他帖子里
朱叶《公司金融》课后题第七章
https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=1819554
朱叶《公司金融》课后题第八章
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朱叶《公司金融》课后题第九章
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朱叶《公司金融》课后题第10章
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朱叶《公司金融》课后题第11章
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朱叶《公司金融》课后题第12章
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朱叶《公司金融》课后题第13章
https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=1819554
朱叶《公司金融》课后题第14章
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朱叶《公司金融》课后题第15章
https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=1819554
朱叶《公司金融》课后题第16章
https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=1819554
欢迎各位同学围观，有的是得到了比较好的解答，有的还在困惑中，其中有部分我自己第二次尝试地解答了一下，结果会在这几天贴出来
本文来自: 人大经济论坛考研与考博版，详细出处参考： https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=1207539&page=6&from^^uid=1819554

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最佳答案

woshilizhong 查看完整内容

第十四题：r=0.7E1/50+5%，g=10%*(1-20%)=8%, 是不是缺少条件？我找不到E1或者D1，请楼主提示！

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关键词：公司金融课后题 deserve pinggu 人大经济论坛金融投资月光族增长率图片

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东方布败发表于78楼查看完整内容

我不觉得应该当成红利，现在的期权大于200，明显不应该行权，但是我们没有考虑500万。我的做法，500和你的用处不一样，没你想的复杂，将两期500分别折现，加上200万，大于期权，所以最后应该行权。

alexdudu 发表于69楼查看完整内容

第一问，我是这样做的，用公式8-10，20%+（20%-8%）*（1-50%）*100/200=23%,得到期望收益率，然后乘以300，得到收益

alexdudu 发表于60楼查看完整内容

第六章的计算题，我和你对对答案 13.（1）100*2=200 （2）200+20*0.8=216 14.（1）500*10=5000 （2）（5000+2000*15）/（2000+500）=14 股价下降（3）总价值下降

emison0625 发表于51楼查看完整内容

楼主你的做法是134页金融期权的算法啊，144页的实物期权的二叉树算法好像不一样的，但是用144页的算法的话我就凌乱了.......

woshilizhong 发表于49楼查看完整内容

有公式，可持续增长率=股东权益增长率=留存收益/期初股东权益=（净利润*留存收益比率）/期初股东权益=留存收益比率*权益净利率=b*ROE，注意这个公式是期初股东权益，如果是期末股东权益是下面这个公式：可持续增长率=股东权益增长率=（净利润*留存收益比率）/（期末股东权益—净利润*留存收益比率）=（留存收益比率*权益净利率）/（1—留存收益比率*权益净利率）=（留存收益比率*销售净利率*总资产周转率*权益乘数）/(1—留存收 ...

alexdudu 发表于38楼查看完整内容

第五章第9题，我感觉你做错了，6%是全年的，3个月应该是1.5%，而且1900对应的期权价值好像不是0

alexdudu 发表于37楼查看完整内容

第一问已近说现值了，不需要贴现了，500*0.7-700*0.3>0,应该投资第二问应该考虑贴现，根据800万的现值来判断是否投资

woshilizhong 发表于36楼查看完整内容

题目中有一句话“两家公司当前（t=0）的资产，利润，每股股利完全相同” EA0=EB0，EA0*(1-bA0)=EB0*(1-bB0),推出bA0=bB0,, 另外，对于A公司而言，利润与股利相同速度增长，说明bA0一直不变，同理B公司bB0也一直不变，这样bA和bB自始至终一直相同；上次，我没解释清楚，就直接用了

woshilizhong 发表于11楼查看完整内容

第十三题：96=8/（1+r）+108/（1+r）的平方，求出r就是答案

wenhuajieshi 发表于16楼查看完整内容

第11题我是这么做的。假设在年初获得全部收入。方案1) 今年收入2万元，投资可在年末得到2*1.05=2.1万元. 今年接待2.5万元消费，期末应偿还2.5*1.05=2.75万元. 以上两项差额为2.75-2.1=0.65万元. 方案 2) 今年收入的2万元全部用于消费，借贷0.5万元，则期末需归还0.5*1.05=0.525万元。在比较以上两个方案后果断选方案2)，即今年2万元收入全部用于消费，并借贷0.5万元。 ------- 而明年收入3万元，归还0.525万元后还剩2.475 ...

woshilizhong 发表于15楼查看完整内容

第十五题 NPVGO模型 P=E/r+NPVGO，NPVGO=NPV1/(r-g)=（E*b*R/r—E*b)/(r-g),g=b*R 令NPVGO/P=e=NPVGO/(E/r+NPVGO)=(EbR-Ebr)/(rE-Eg+EbR-Ebr)=(R-r)/(r/b-g/b+R-r)=(R-r)/(r/b-r) 对于A公司，g(A)=10%,B公司，g(B)=12%,由题意知，两公司b相同，则e由R的大小决定，所以最终结果A公司小于B公司， P为股票价格；E为每股收益；r为贴现率；g为股利增长率；b为留存收益比率；R为留存资产收益率；

woshilizhong 发表于12楼查看完整内容

可持续增长率：公司不发行新股，不改变经营效率和财务政策的条件下，公司销售所能增长的最大比率。不发行新股（不回购股票），就是指唯一的外源融资就是债务融资不改变经营效率是指不改变资产周转率和销售净利率不改变财务政策是指不改变资产负债率和股利支付率

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金丝楠木2011			+ 1	+ 1	+ 1	精彩帖子
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沙发

woshilizhong 发表于 2011-10-15 10:08:09 |只看作者 |坛友微信交流群

第十四题：r=0.7E1/50+5%，g=10%*(1-20%)=8%,

是不是缺少条件？我找不到E1或者D1，请楼主提示！

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藤椅

Hezean 发表于 2011-10-15 12:37:34 |只看作者 |坛友微信交流群

可持续增长率是指公司在没有改变财务杠杆的情况下，能达到的最大增长率。。。

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板凳

shaode01

发表于 2011-10-15 17:08:09 |只看作者 |坛友微信交流群

第十一到十五题，我的解题贴出来了，问题
1，第十一题的潜在消费书中没有定义，估计又是公司财务里的，下标老是引用这本书，同是朱叶的书
2，第十五题我凌乱了，大家给点思路吧

IMG_20111015_132227.jpg (585.33 KB)

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报纸

aoreal 发表于 2011-10-15 19:05:08 |只看作者 |坛友微信交流群

楼主那你买了那本《公司财务学》么? 里面的题目出得是否靠谱? 找不到的答案能否在其中找到?
你说"第十一题的潜在消费书中没有定义，估计又是公司财务里的" 莫非你之前找到过这样的题目或答案——在《公司金融》里没有但是在《公司财务学》里有？

如果有必要我也想买那本书—— 我之前还没有意识到这一点

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地板

aoreal 发表于 2011-10-15 22:23:50 |只看作者 |坛友微信交流群

第11题我是这么做的。假设在年初获得全部收入。
方案1) 今年收入2万元，投资可在年末得到2*1.05=2.1万元.
今年接待2.5万元消费，期末应偿还2.5*1.05=2.75万元.
以上两项差额为2.75-2.1=0.65万元.
方案 2) 今年收入的2万元全部用于消费，借贷0.5万元，则期末需归还0.5*1.05=0.525万元。
在比较以上两个方案后果断选方案2)，即今年2万元收入全部用于消费，并借贷0.5万元。
-------
而明年收入3万元，归还0.525万元后还剩2.475万元……

楼主你就不用给钱了，我自己也很头大。我觉得朱叶的题目给的条件太*****少了，也难怪他不敢给答案——根本给不了啊！这些题怎么能做啊？条件根本不够！
还是罗斯的书好~ 虽然题目多了点

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7楼

aoreal 发表于 2011-10-15 22:35:19 |只看作者 |坛友微信交流群

第12题题目有错，第二行已经说了“每年年末产生的现金流入现值为500万元” 既然都是现值了还算个毛…… 不过如果不是现值而是各期年金终值的话楼主你的算法是对的

第13题 96=8/(1+r)+108/(1+r)^2, 解得r=10.31%

第14题楼主你算的是对的
g=b*ROE => ROE=g/b=5%/70%=1/14
所以每股盈利 50*ROE=50/14=3.57元
每股股利 3.57*30%=1.07元
由P=DIV/(r-g)推出 r=DIV/P+g=1.07/50+5%=7.14%——此即投资者预期收益率
g'=b'*ROE'=0.8 ——此即变动后的增长率

第15题我也完全莫名其妙，不知道在说什么。

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