为什么净现值法是最不易犯错的资本预算方法？

朱叶《公司金融》课后题第四章
第四题：在进行互斥方案决策时，为什么净现值法是最不易犯错的资本预算方法？
书里只举例论证了内含报酬率如何如何的在互斥方案上不靠谱，然后得出推论：“内含报酬率起作用时，净现值也起作用；在大多数内含报酬率不起作用的实例中，净现值却仍然可以被很好地运用。”我觉得这说法太含糊了，没有理论性的东西，大家有更好的说法没？
这一章用到的术语缩写：NPV——净现值，CF——现金净流入（的预期），r——贴现率，FCF——自由现金流，
OCF——经营活动现金净流量，CE——年资本支持，NI——净利润，D——折旧，T——税负，I——年利息费用。

问题的核心在于内部收益率IRR方法受现金流变动的影响较大，如果一个项目在经营期内出现负现金流，以IRR方法求出得解则很可能不只一个，有多个，这样没法比较；NPV方法中，现金流变动不会导致多个解的情况出现，而且NPV反映出项目或股东的可能收益，比较直观。这样解释不知你是否接受？

自己顶一下

onhead 发表于 2011-12-4 17:18
问题的核心在于内部收益率IRR方法受现金流变动的影响较大，如果一个项目在经营期内出现负现金流，以IRR方法 ...

嗯嗯，可以可以，非常感谢