商业零售行业：投资机会渐行渐近

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2011-10-26 17:26:42 上传

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商业零售行业：投资机会渐行渐近

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关键词：零售行业 投资机会 商业零售 行业 投资机会

    本月初截至10月20日收盘，申万商业贸易下跌0.73%，对应同期沪深300下跌1.07%，板块表现与大盘相当。我们认为，商业零售板块的投资机会正渐行渐近，理由如下：
　　一，展望四季度，社会消费品零售总额增速有望保持相对稳定、与行业景气度高度相关的分业态数据波动较小、消费者对未来消费预期良好、通胀回落仅对超市有一定负面影响而对百货影响中性偏正面，我们认为商业零售行业四季度整体有望保持稳定；二，商业零售行业2011年中期业绩增速超过去年同期且三季报预告情况良好，国庆黄金周零售上市公司亦销售理想。我们认为行业全年业绩增长基本确定，百货、专业连锁业态业绩有望维持目前的快速增长态势。三，作为业绩稳定增长的行业，商业零售板块的估值重心逐步向2012年平移有望凸显板块估值优势，市场对零售板块的预期将逐步向好。
　　我们建议投资者重点关注商业零售行业中业绩增长快速、估值优势突出的公司，建议重点关注以下投资机会：
　　一是业绩增长确定的区域百货龙头，重点推荐合肥百货、欧亚集团、友阿股份；二是股价超跌、业绩有望好转的百货公司，重点推荐中兴商业。
　　（具体内容请见附件）