[求助]债券和利率的关系

债券和利率的关系如下：

债券价格取决于两个方面。其一是债券的供求关系。当供大于求，债券价格高。

其二，债券价格与利率有密切关系。债券价格=债券票面价格/利率.债券价格反映了期待的收益问题。债券票面价格不变时，预计利率上升，其他条件不变时，企业成本会上升，引起企业纯收益会下降，则债券价格必然下跌。这时人们会卖出债券，导致投机性货币需求增加，在其他条件不变的情况下，这会促使利率下降。

你的意思是“你不知道为何利率会于债券成这种方向的关系？”
经济主体之所以会发放债券，其原因很简单，就是为了得到资金！从这个角度来说，债券的发放就等于经济主体的投资！
也即：我们将债券看作是 I（投资），债券 = I。
这时就可以从书上最基本的储蓄与投资的关系就可以比较明了的推出债券价格和利率的反方向关系了！

From Frank Fabozzi's Bond Markets, Analysis and Strategies:

The price of any financial instrument is equal to the present value of the expected cash from the financial instrument.

Bond Price = sum(i=1 to T) CF(t)/(1+r)^t, where r is the required yield (or interest rate in this case). In the market, when the demand of the bond increase, the bond price increases. According to formula above, this means r has to decrease. Same reasoning applies when the demand of the bond decreases. (Note: the bond market usually uses the bond price and back out the yield rate)

Note that, when the demand of the bond increase, this usually means the market experience high uncertainty (slowdown in economy), and as a result, interest rate needs to decreases in order to stimulate the economy. This may also explain when interest rate falls, then the bond price increases.

Does that answer your question?

感觉此帖里面对利率的理解严重有误

当说利率上升，债券价格下跌的时候，你要搞清楚，这个利率是债券的利率，还是存款的利率，两者不一样的。如果是债券的利率，那就是债券的到期收益率

以下是引用qinzhaoxin0404在2006-11-29 22:44:00的发言：
   债券和利率的关系如下：债券价格=债券收益/利率.债券收益不变时，预计利率上升，则债券价格必然下跌。这时人们会卖出债券，导致投机性货币需求增加，在其他条件不变的情况下，这会促使利率下降。

关于 债券价格=债券收益/利率 今天上课老师也提到这个公式，这个公式我有个疑问，假如债券面值100，收益率10%即到期可得110。设利率为5%，则根据公式债券价格为10/5%=200，为了一个110的债券花200不合理吧。根据另外一种算法可得债券价格（1+5%）=110即为105左右，望高人解答~

以下是引用astrom在2008-7-26 19:40:00的发言：关于 债券价格=债券收益/利率 今天上课老师也提到这个公式，这个公式我有个疑问，假如债券面值100，收益率10%即到期可得110。设利率为5%，则根据公式债券价格为10/5%=200，为了一个110的债券花200不合理吧。根据另外一种算法可得债券价格（1+5%）=110即为105左右，望高人解答~

不要记这些所谓的公式。

对于一张债券，只要确定在指定日期可以用它从发行者那里换来多少货币就可以了。

上例中的到期额为110。那么，目前你最多愿意用多少货币换到它？

显然要考虑不买该债券而买其他资产的机会成本。

按上例，你现在最多愿意用110/1.15的货币购买该债券——而不是说，债券的实际交易价格必须是110/1.15。

债券的价格上升使得货币供给增加，利率下降

不知中国的债券是怎样定价的？

学习中

[此贴子已经被作者于2008-7-27 18:48:26编辑过]

似乎有点明白了...