基于行为金融学的视角对中国股市泡沫的探索

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基于行为金融学的视角对中国股市泡沫的探索
　　　【摘 要】
　　本文针对2006年8月至2007年8月我国股票市场存在泡沫、非理性交易比重大，应用行为金融学中的理论——噪声交易、锚定效应和羊群效应，解释中国股市泡沫形成的原因，并提出投资者建议以促使投资理念日趋理性化。
　　　　【关键词】中国股市；泡沫；噪声交易：锚定效应：羊群效应
　　　　2006年以来中国股市的暴涨引起了社会各界对中国股市泡沫的关注，并且人们对股市泡沫引发经济危机的可能性十分担忧。本文的研究思路即运用行为金融理论这一分析股市泡沫的有力工具，对股市泡沫进行研究，尤其是将这一理论应用到中国的经济实践。
　　　　1文献综述
　　　　基于认知心理学和套利限制，Amos
Tversky
(1990)针对投资者
Os—bem定义上的理性，指出投资者具有过分自信的心理特征；此外针对现代金融理论和EMH中认为能够在市场竞争中幸存下来的只有理性投资者的理论，
De~ng
、Shleifer、
Summe
~和Maldman
(1990、1991)的研究表明：某些情况下，非理性投资者实际上可以获得比理性交易者更高的收益，非理性投资者因此 ...

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关键词：行为金融学 中国股市 行为金融 金融学 对中国