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来源：证券时报网
四季度以来，受终端纺织、汽车和房地产等多个行业需求下滑影响，大宗化工品之一聚酯产品全系的价格纷纷下调，一些品种甚至出现暴跌。证券时报记者从多家生产企业了解到，11月以来，在价格下跌以及库存重攀年内高位的双重压力下，不轻言减产的聚酯企业纷纷开始下调装置负荷，一些企业甚至不惜低位出货，意在回笼资金。
订单下滑库存攀升
大宗商品网站卓创资讯的价格数据显示，华东地区聚酯切片主流厂商的报价已从11月2日的10900元/吨跌至11月9日的9700元～9900元/吨，几乎是一天一个价，日跌幅在300元左右；而华东涤纶长丝厂商的平均报价则从10月初的14800元/吨跌至11月16日的11300元/吨，跌幅在20%以上。
伴随着聚酯产品价格下跌的，还有四季度订单数的显著下滑。桐昆股份（601233）销售负责人告诉记者，今年前三季度，聚酯行业销售情况逐季见好，但四季度以来，形势突然掉头，下游需求萎缩得厉害。谈及订单下滑原因，该负责人进一步表示，人民币升值使得国外的下游采购商处于观望态势，此外在欧债危机影响下，欧美地区的订单数下滑得非常明显；国内聚酯需求下滑则更多是受房地产政策的影响。“地毯、纺织品和遮阳布等装修品需求一直没有起色。”
除了价格下跌和订单下滑外，让聚酯厂商坐不住的还有产品库存数的节节攀升。从平均库存天数看，记者了解到三季度聚酯厂商还保持在一周左右的理想水平，四季度却陡然升至20天左右。“价格涨涨跌跌还算正常，问题是这么高的库存怎么消化”，华东地区聚酯主要报价商之一浙江物产化工集团有限公司的销售主管冯洁告诉记者，眼下公司的聚酯产品库存天数在15天以上。“日子的确不好过，这种情况只在今年初短暂出现过。”他同时表示，面对一天一个价的市场，已有一些涤纶短丝生产企业不惜低价出货，意在回笼资金。
减产应对亏损
在价格下跌、库存高企的夹击下，今年11月以来，不轻言减产的聚酯企业开始下调装置负荷，力图挽救眼下崩塌的产品价格。卓创资讯聚酯行业分析师李雪告诉记者，从细分产品看，目前聚酯短丝生产企业的装置负荷普遍在五到六成，聚酯长丝的开工情况要稍好一些，在七到八成左右；从聚酯下游看，切片纺企业已停工近三分之二，吴江盛泽及周边地区制造机的停机率也有三到四成，聚酯行业的平均开工率已从10月底的85%降至11月以来的70%。
事实上，除非不得已，聚酯行业是一个不轻言减产和停产的特殊行业。证券时报记者在调研中了解到，行业上大项目的特征使其具备了一定的融资功能，通过上聚酯项目能从银行融得巨资，进而转投其他行业，即使是2008年金融危机，聚酯企业也从未停产。
然而，眼下因需求传导不畅导致的聚酯产品价格暴跌，使悲观的情绪逐渐在部分生产企业中蔓延。谈及减产的持续时间，冯洁认为至少两个月内，聚酯行业的情况都不会乐观。“这么高的库存下，要保证年终和季末的现金流到位，大家首先想到的只能是减产和低价走货。”他告诉记者，聚酯切片企业的盈亏线在10100元～10200元/吨附近，目前的市场价格下，聚酯切片生产企业已是大面积亏损，“如果库存长期不能消化，一些企业不排除有停产的可能。”对此，华西村（000936）销售部经理孟宪利也有相同预期，他预计聚酯行业的高库存和减产行为会持续到明年春节以后。
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