[经济热点解读] 2011年10月A股IPO的特征分析 [推广有奖]

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红媚娘 发表于 2011-11-17 16:37:38 |只看作者 |坛友微信交流群|倒序 |AI写论文

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随着股市下跌惨剧的持续上演， 2011年10月，国内A股市场新增IPO企业仅仅为9家，共募集资金188.2亿元，实募资金182.11亿元，实募资金比率为96.77%。2011年10月A股IPO具体特征体现以下几个方面：

一、A股市场新增IPO家数初现连续下降态势

截止到2011年10月，A股市场新增IPO数量10月骤减为寥寥9家，而此前的8月为25家，9月减少为21。与去年同期相比新增数减少12家，环比也下降12家，新增IPO家数初现连续下降态势。10月新增IPO上市的9家中于上证所主板上市一家，其它8家在深交所上市，其中中小板和创业板各4家。共募集资金188.2亿，其中主板募集资金135亿，占总募集资金的73.71%。

图1：2011年8-10月A股IPO板块分布趋势

二、平均募集资金崎岖中见增长

尽管新增IPO家数剧减，募集资金总额有所下滑，但每月募集资金的平均额度在曲折增长（见图2），募集资金平均额度由8亿左右增长为10亿左右，10月更是罕见的高达20.9亿元，7月出现低谷的原因是没有主板的大力支撑。数据表现为局部回落而总体上涨，企业在市场募集资金的能力显著提升。

图2：截止10月半年A股IPO募集资金的平均值分布

三、新股市盈率不断回归

10月市盈率最高为62.19倍，最低15倍，平均为33.54倍，其中以20-40倍居多，占总数的三分之二。主板市盈率低至15倍，中小板和创业板平均倍率为35.86.在今年前四个月，新股发行市盈率整体偏高，尤其一月份大多在80倍以上，而且最高市盈率有两只超过100倍，二月、三月及四月IPO市盈率大体在50——80倍之间。自五月以来至10月，IPO市盈率持续低行，陡然下降至50倍以下，上海主板的发行市盈率接踵而来降至20倍以下。这是新股发行定价市场化机制发挥作用的结果，表明发行人与投资者逐渐回归理性，所谓随行就市，当弱市IPO时，投资者更谨慎，发行人也只能降价促销。

图3:2011年10月市盈率比较图

四、制造业IPO发行骤减

在IPO发行中制造业一直是一枝独秀，10月新增的9家IPO有6家属于制造业，占总数的67%，首次跌破70%。而此前的8月、9月制造业IPO发行家数均在15家以上，比率均未低于70%。国家统计局发布的分析报告指出：10月制造业PMI创逾30个月新低，增速明显回落。制造业IPO发行的骤减与当前制造业增长的疲态不无关系。