上市公司的资本结构对公司绩效影响的实证研究

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摘要]采用平行数据模型的方法,对上海证券交易所348家上市公司20062009年的财务数据进行相关性分析,回归结果显示:短期负债率与公司绩效负相关,这说明公司流动负债程度越高,公司盈利能力越差;长期负债率与公司绩效虽呈负相关,但在统计上不显著;总资产负债率对公司绩效存在显著的负面影响,这说明公司负债程度越高,盈利能力越低,也说明盈利能力强的公司很少利用负债融资。此外,流动负债占负债总额的比例为86%,说明我国上市公司主要依靠短期负债融资。


基于我国上市公司的资本结构对公司绩效影响的实证研究.pdf (687.88 KB, 需要: 5 个论坛币)

2011-12-2 08:21:27 上传

上市公司的资本结构对公司绩效影响的实证研究
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关键词：公司绩效 资本结构 实证研究 上市公司 上市公 上市公司 绩效

这说明公司流动负债程度越高,公司盈利能力越差;长期负债率与公司绩效虽呈负相关,但在统计上不显著;总资产负债率对公司绩效存在显著的负面影响,这说明公司负债程度越高,盈利能力越低,也说明盈利能力强的公司很少利用负债融资。
你得出的结论是不是我也可以这样解释呢？
公司的盈利能力越差，则其资金面就越发紧张，从而使得其流动负债程度越高
公司的盈利能力越差，为了维持其运转，必然从长期来看，倾向于外部的融资，也即其长期负债率就高！
也就是说，公司的盈利能力越差，其负债程度就越高，为什么呢？在中国，为了能够上市，粉饰良好的财务报表，必然要通过外部融资来获得！