关于Tobin Q 的一个不解

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如题
如果按照New-keynesian with capital 中的Tobin Q来理解，marginal q 等同于资本的实际价格这件事还算好理解。

但是就Tobin Q本身来理解的话，Tobin Q=1单位的市场价值/1单位资本的置换成本。这个不能理解为资本的投资回报率么？

如果这么理解的话，那么资本的市场价格为什么不等于1/Q呢，因为价格*回报率=所得，也就是1单位的市场价值，这个逻辑错在哪呢？

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关键词：Tobin bin Keynesian Marginal Capital 价格 capital

自己顶

资本价格就应该是回报率吧。。。

suzhouquan 发表于 2011-12-7 12:54
资本价格就应该是回报率吧。。。

谢谢，我就纠结在这了，那为什么债券价格是回报率的倒数呢？。。。

purple1984 发表于 2011-12-7 13:20
谢谢，我就纠结在这了，那为什么债券价格是回报率的倒数呢？。。。

不仅债券，股票价格也和必要回报率负相关。必要回报率包含了证券的风险，风险越大那么证券的均衡价格就越低。只有当风险（必要报酬率）降低时，证券价格才会上升

tomfreeman 发表于 2011-12-7 15:45
不仅债券，股票价格也和必要回报率负相关。必要回报率包含了证券的风险，风险越大那么证券的均衡价格就越 ...

谢谢您的回答，那么，您是否能够 帮忙解释一下，为什么资本价格却等于托宾q呢？

purple1984 发表于 2011-12-7 17:16
谢谢您的回答，那么，您是否能够 帮忙解释一下，为什么资本价格却等于托宾q呢？

Q=公司的市场价值/ 公司的账面价值= (债务市值+ 权益市值)/ (债务账面价+ 权益账面价)
所以，公司市值的相对值=Q

tomfreeman 发表于 2011-12-7 18:04
Q=公司的市场价值/ 公司的账面价值= (债务市值+ 权益市值)/ (债务账面价+ 权益账面价)
所以，公司市值的 ...

谢谢您,但是我不是学金融的,可能我们理解的托宾Q有点区别，不过还是谢谢您的回答！

return of equity: Q+D, D: dividend.
rate of return: (Q+D)/Q,
so we have: rate of return*price of equity=return of equity.