医药行业2012年度投资策略：结构化行情值得期待

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计算机行业：继续关注四季度行情 关注股价催化剂.pdf (678.45 KB, 需要: 1 个论坛币)

2011-12-6 21:22:08 上传

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医药行业2012年度投资策略：结构化行情值得期待

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关键词：年度投资策略 投资策略 医药行业 结构化 行业 投资策略

从2011年1-11月份的软件行业数据以及重点公司的业务情况来看，计算机行业中的软件行业继续保持较高景气程度。在市场对营业税、所得税优惠政策出台的预期，以及巴菲特斥巨资入股IBM等事件刺激下，相关公司以及软件板块在11月份上半月迎来一波反弹。而随着11月份下半月大盘的持续下行，以及市场对明年经济继续下滑的担忧，软件行业公司股价也随之下行。
　　从PC市场进入缓慢增长期以来，计算机硬件行业的投资机会已经集中在外设、专有设备类等细分市场中，这些细分行业的龙头值得关注。
　　从我们跟踪的情况来看，计算机行业中重点公司的2011年业绩基本将达到预期，而下游客户主要是ZF客户的公司由于受到ZF土地财政的影响，2012年的业务风险会更大一些。
　　我们预计计算机行业板块还将存在四季度行情，继续给予计算机行业“推荐”评级。
　　11月推荐组合表现
    华创计算机推荐组合自2011年11月1日创立以来累计收益为1.26%，同期沪深300指数收益率为-6.92%，中信计算机一级行业指数收益为-0.71%。华创计算机推荐组合相对于沪深300指数和中信计算机一级行业指数获得的超额收益分别为1.97%和8.18%，表现优异。
　　12月推荐组合
    信雅达、鹏博士、东华软件、用友软件、晶源电子。
　　从11月组合中暂时调出银江股份，因为银江股份的智能建筑、智能交通等项目将受到地方ZF投资下滑的影响，风险在加大；调入晶源电子，主要是考虑金融IC卡、社保IC卡发放数量的确定性，以及对重组事项的预期。
　　（具体内容请见附件）

从2011年1-11月份的软件行业数据以及重点公司的业务情况来看，计算机行业中的软件行业继续保持较高景气程度。在市场对营业税、所得税优惠政策出台的预期，以及巴菲特斥巨资入股IBM等事件刺激下，相关公司以及软件板块在11月份上半月迎来一波反弹。而随着11月份下半月大盘的持续下行，以及市场对明年经济继续下滑的担忧，软件行业公司股价也随之下行。
　　从PC市场进入缓慢增长期以来，计算机硬件行业的投资机会已经集中在外设、专有设备类等细分市场中，这些细分行业的龙头值得关注。
　　从我们跟踪的情况来看，计算机行业中重点公司的2011年业绩基本将达到预期，而下游客户主要是ZF客户的公司由于受到ZF土地财政的影响，2012年的业务风险会更大一些。
　　我们预计计算机行业板块还将存在四季度行情，继续给予计算机行业“推荐”评级。
　　11月推荐组合表现
    华创计算机推荐组合自2011年11月1日创立以来累计收益为1.26%，同期沪深300指数收益率为-6.92%，中信计算机一级行业指数收益为-0.71%。华创计算机推荐组合相对于沪深300指数和中信计算机一级行业指数获得的超额收益分别为1.97%和8.18%，表现优异。
　　12月推荐组合
    信雅达、鹏博士、东华软件、用友软件、晶源电子。
　　从11月组合中暂时调出银江股份，因为银江股份的智能建筑、智能交通等项目将受到地方ZF投资下滑的影响，风险在加大；调入晶源电子，主要是考虑金融IC卡、社保IC卡发放数量的确定性，以及对重组事项的预期。
　　（具体内容请见附件）